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关于互联网企业的并购财务风险研究

2020-03-08 568 上传者：管理员

摘要：当前，互联网企业对于企业的发展有着尤为重要的意义，然而互联网企业的并购也是有一定的风险，而且并购出现的问题非常多，这就需要对企业的并购进行了解，需要分析企业并购相关信息，从而才能准确无误的开展后面的工作。下文以阿里巴巴并购恒生电子为研究对象，对其并购面临的财务风险进行了深入的研究，总结出互联网企业财务并购需要注意的问题，并针对互联网企业并购后财务风险控制工作进行了深入的了解，从而更加注意企业并购中的问题。

关键词：
互联网
企业并购
分析
财务风险
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随着互联网的发展，互联网企业增多，而并购也成为互联网企业发展的一个重要的形式，这对互联网企业发展也有重要的意义。互联网企业并购工作的开展存在的财务风险比较多，而且面临的财务风险也比较多，大部分互联网并购都是以失败告终，互联网企业并购工作的进行中还需要分析并购中存在的财务风险。互联网企业并购需要了解其中存在的财务风险，而且还需要采取多种措施控制并购风险，有效控制财务风险，促进企业更好地发展。

一、互联网企业和财务风险识别概述

1. 互联网企业概述

互联网企业是以互联网为基础建立的企业，企业的经营和发展需要互联网的支持，在企业的发展中需要以互联网实现交易。互联网是以广域网或是局域网通讯协议组成的国际计算机网络，是两台或是以上终端设备相关联系的结果。互联网企业是在近些年发展起来的企业，互联网企业的发展对于当代人的生活有较大的影响，而且也促进了企业的发展。影响互联网企业发展的因素比较多，而且互联网企业发展需要的资金比较多，企业关注的是用户数量和市场份额，在企业发展初期几乎没有现金流入，需要大量的资金补贴，互联网企业相比于传统企业，面临的财务风险更高。

2. 财务风险识别概述

互联网企业并购财务风险的识别是通过一些方式实现对风险的识别。一般是采取财务报表分析、阅读会计报表附注、专家评议方式进行。对于财务风险的识别可以采取以上几种方式共同使用的方式，财务报表分析可以由财务人员进行，阅读会计报表附注也可以由财务人员进行。而专家评议的开展可以由企业聘请专业的人员对目标企业进行评价，专家利用自身的经营综合评价企业的财务情况，对于企业经营活动能够有更多的了解，但是在专家的选择方面也需要企业注意，需要选择领域的优秀人才，还需要有相关的经验，有能力开展工作。

二、互联网企业并购财务风险分析

针对互联网企业并购风险的分析，研究是以阿里巴巴并购恒生电子为研究对象，这是一个成功案例，但是在企业并购中也存在风险，研究就是对企业财务风险进行分析。

1. 财务估值风险

互联网企业并购财务估值是比较难的环节，需要并购企业对目标企业有较多的了解，而且还需要分析并购对自身发展的影响。互联网企业并购中目前估值体系并不完善，很多互联网并购案例中都存在估值风险，很多企业并购失败都是由于对于企业的认识不足，所以导致并购风险上升。阿里巴巴并购恒生电子中，并购的价格为33.99亿元，恒生电子的估值为160亿元，成交价格是恒生电子停牌的股价的1.2倍，溢价两成，其估值还是较高，存在估值风险。估值过高可能导致互联网体系板块协同效果差，市场竞争加剧等风险。阿里巴巴针对恒生电子的并购比较合理，但是其估值风险过高，这也导致财务风险较高。

2. 融资支付风险

互联网企业并购财务风险融资和支付风险主要是并购对企业的融资方式和支付的影响，并购后企业的股权会被稀释，企业的资金流动性也会受到影响，这对企业的发展就会造成较大的影响。支付风险是由于支付方式选择造成的风险，这对企业的发展也有较大的影响。互联网企业并购融资风险是企业并购资金能否保证自身需求，企业选择的融资方式和融资资金对企业今后发展都有一定的影响。阿里巴巴并购恒生电子是在2013年-2014年左右，阿里巴巴投资了大量的资金，而且资金链也出现高度紧张，为了公司的发展支付33亿元并购款，其中自筹资金为17亿元，融资资金比率比较高，融资支付风险比较大，而且融资资金还是有偿资金，这也导致阿里巴巴偿债风险比较高，在2013年到2014年，阿里巴巴公司的短期偿债能力、流动比率、现金比率、资产负债率都比较高，公司陷入发展瓶颈，从中可以看出阿里巴巴并购具有较高的融资和支付风险。

3. 并购后财务整合风险

互联网企业并购财务风险控制工作的开展中需要了解财务管理中存在的问题，目前并购企业的财务风险主要就是对人员和财务工作的整合，并购后对人员的管理需要采取更多的措施，而且还应该分析并购企业的发展现状，需要促进企业利润的持续增长，有很多企业财务风险整个需要让人员适应工作避免出现人员离职，对于企业财务风险管理需要有正确的认识，完善财务风险管理工作。阿里巴巴并购恒生电子并购程序结束后，对于资产财务整合、人员组织、业务技术整合等问题都进行了分析，对于背后存在的财务风险进行评估。阿里巴巴并购恒生电子就需要对资产、债务、财务和管理费用进行消化，否则就会对其经营和发展造成不利的影响，这对阿里巴巴之后的规划和发展也会有较大的影响，财务整个工作的开展中需要分析财务整合和实际的偏差。财务整个风险主要就是在资金、人员和债务等方面的管理中，这对并购后的业绩和获利也会产生影响。

三、互联网企业并购财务风险控制措施

1. 并购前风险控制

（1）企业基本信息收集

互联网企业并购财务风险的控制还需要了解企业基本信息，并购的开展需要收集大量的信息，对目标企业公司的发展历程、发展现状，尤其是财务信息等需要进行了解，对公司财务工作的进行需要明确，得到有效的财务信息。企业并购工作的进行之前可以聘请专业的企业对目标企业财务现状进行分析，了解目标企业财务管理中存在的问题，分析企业财务性状，正确地评估企业发展，了解目标企业对公司发展的重要意义，完善并购管理工作。在并购过程中也需要了解企业财务变化信息，需要了解企业发展中存在的问题，任务财务变动都需要进行了解。

（2）估值风险评估

互联网企业并购财务风险控制中，估值风险评估对于企业有重要的意义，在企业风险评估工作的进行中对于企业发展需要有正确的认识，估值风险是影响企业财务风险的重要因素。企业并购的目的是促进企业经营发展，促进企业规模的扩大，对企业的正确的估值能够促进企业更好地发展，降低财务风险。并购是企业为了寻求发展采取的一种方式，并购是一个不确定的过程，并购后存在不确定性，这就需要企业加强管理，而且并购常见的动机就是协同效益，还需要分析并购存在的问题。估值风险是由于并购双方信息不对称，企业并购是看好目标企业的正常，但是在并购后可能存在高估的情况，这就会给企业造成较大的经济损失，影响企业的发展。所以企业并购工作的开展需要找到总结组织，对于并购工作需要有正确的认识，降低并购信息成本，并购的开展应该聘请专业的公司对并购行为进行指导和监督，这样才能够促进并购开展，降低财务风险。

2. 并购中风险控制

（1）支付风险控制

互联网企业并购支付风险是资金流动性和股权稀释，支付风险是企业并购的重要环节，支付风险也影响着收益分配效果，对于风险有转移和分散的作用。选择不同的支付方式也会影响和支付风险。企业并购需要选择合适的支付方式，这对企业风险转移有重要的意义，目前支付方式主要为债务式支付、无偿划转式支付、分期付款式支付等，所以在支付方式的选择上需要注意。企业并购后支付成本难以量化，还存在成本延迟的问题，所以在支付方案的选择上也应该考虑各种因素，还需要对市场环境因素、自身风险承受能力和自身的支付能力进行分析，通过综合判定实现对企业财务风险的控制。

（2）融资风险控制

互联网企业并购后存在融资风险，主要就是由于并购导致股权稀释，这就需要把握好股权稀释的程度，需要避免丧失企业的控制权。在并购后需要了解并购双方的需求，对于财务结构也应该进行了解，对并购企业的财务报表进行分析，了解近些年的发展情况，还需要对财务状况进行深入的分析，保证对并购企业财务的有效了解，保证企业资金安全。在并购后需要选择合理的融资方式，降低融资风险。融资是企业获得资金的重要性方式，但是在并购后需要加强对企业的并购风险的分析，需要了解自身今后的发展，对于之后的发展需要有正确的认识，还需要了解自身发展目前阶段存在的问题统筹规划相关的工作。

3. 并购后风险控制（整合风险控制）

互联网企业并购财务风险控制工作的开展中，企业需要制定一定的财务管理目标，在并购后需要根据并购企业的实际情况制定财务管理目标和制度，对并购的财务风险进行控制。首先，并购后需要制定财务管理目标。企业并购完成后需要制定财务管理目标，对于企业财务管理工作需要有正确的认识，并购的进行主要是为了促进企业更好地发展，所以企业制定的财务管理目标相对于之前也需要更改，并购需要促进企业经济效益或是影响力的增强，促进企业规模的扩大，这就需要企业根据实际情况进行，实现财务目标。其次，并购后需要更新财务管理制度。互联网企业并购后还应该建立新的财务管理制度，针对企业的财务管理工作需要采取合理的措施，针对企业财务管理需要有明确的制度。由于并购导致公司规模增大，所以财务管理工作也需要完善，针对财务管理工作的开展需要有正确的认识，而且还应该规范财务管理工作，严格执行财务管理制度，实现财务管理的规范化。

四、结论

互联网企业并购财务风险比较多，并购后存在的问题也比较多，互联网企业并购后财务风险也影响着企业的正常发展。互联网企业的并购是为了促进自身更好的发展，但是并购的风险也比较多，企业并购之前需要对风险因素进行分析，目前存在的风险主要就是财务估值风险、融资支付风险、并购后财务整合风险，这些都是影响并购企业发展的重要因素。研究针对阿里巴巴并购恒生电子存在的财务风险进行了分析，针对互联网企业并购财务风险控制提出了合理的解决措施。企业在并购前需要了解企业的基本信息，对可能存在的风险进行评估，而且还应该采取多种方式进行支付风险和融资风险评估，在并购后也需要对自身财务风险进行评估，需要分析企业存在的问题，完善并购管理工作。

参考文献：

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[2]袁书敏.阿里巴巴并购恒生电子的财务风险分析[J].科技经济导刊,2017(5):54-55.

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