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险资持股能够降低公司违规吗?——保险投资的公司治理效应研究

  • 作者:许荣  方明浩  常嘉路
  • 单位:中国人民大学财政金融学院

摘要:

尽管机构投资者的公司治理效应在理论模型中广受重视,但是由于机构投资者监督多数属于"幕后行动"难以观测而缺乏实证证据。本文利用保险投资在上市公司中的投资比重差异以及险种分类差异,提供了我国险资持股降低公司违规的治理效应以及具体作用机制的实证证据。首先,险资持股能够有效发挥公司治理作用,并且险资持股比例越高,降低上市公司违规次数的效果越明显。这一治理作用的发挥更多来自于持股比例高的第一大险资和传统险、分红险资金的监督效应。第二,险资持股降低公司违规的主要机制是通过保险机构实地调研上市公司的渠道实现,并且险资持股的治理效应更多地表现在控股股东持股比例较低和分析师跟踪较少的上市公司,表明险资持股是对内部治理机制中控股股东和外部治理机制中分析师跟踪的有效替代。

  • 【基   金】:
  • 中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金资助)项目成果(18XNI006)
  • 【关键词】:
  • 保险资金
  • 公司治理
  • 公司违规
  • 机构调研
  • 分析师跟踪

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2020:

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2019:

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保险研究

期刊名称:保险研究

期刊人气:5116

期刊详情

主管单位:中国保险监督管理委员会

主办单位:中国保险学会

出版地方:北京

专业分类:经济

国际刊号:1004-3306

国内刊号:11-1632/F

创刊时间:1980年

发行周期:月刊

期刊开本:大16开

见刊时间:一年半以上

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