试论如何应对金融资源的供给不平衡

2020-04-10 221 上传者：管理员

摘要：我国金融资源呈现出明显的局部短缺、总量过剩的非均衡特征，国内中小企业普遍处于融资难、融资贵的困境。针对金融资源供给端存存在的问题进行研究分析，对加强间接金融资源与直接金融资源的有效供给进行了探讨，以期为有关部门提供决策参考。

关键词：
直接融资
资本市场
资源经济
金融供给侧改革
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深化金融供给侧改革，提升金融服务实体经济的能力是党中央的重大战略部署。我国强调，要强化金融服务功能，找准金融服务重点。要以金融体系结构调整优化为重点，优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。显然，金融供给侧改革也是对金融服务供给端实施结构性改革，增加有效供给，缩减无效供给。

1、金融资源供给中存在的问题

最近20年，我国以银行为代表的金融服务业得到了快速发展，保险、信托、证券、基金、风投、担保、互联网金融等公司如雨后春笋一样涌现出来，极大的丰富了我国金融资源的供给。然而，我国金融资源对实体经济，尤其是中小民营企业的服务力度却是不足的，金融资源的供给存在总量过剩，但是局部短缺的问题。

首先，从总量上看，过去15年，我国金融业增加值与GDP的比例一直在上升，2015年达到8.4%，随后在“三去一降一补”的中央政策下有所回落，但2018年依旧维持在7.7%的高位，而美国同期是7.4%（美国历史的最高值是7.7%）；而与我们临近的发达国家日本，这一比值常年来一直低于6%。我国金融资源相对GDP而言是过剩的，如果考虑到发达国家金融资源服务的全球性，而我国金融资源主要服务于国内企业这一差别，我国金融资源的充裕程度是相当高的。

其次，从结构上来看，仍有一些企业不能获得足够的金融服务，譬如民营企业、小微企业、 “三农”企业。现实生活中， “融资难、融资贵”问题依旧十分突出，亟需解决。与之形成鲜明对比的是，金融资源对某些领域的供给却是过剩的，积累了不少风险。例如城投公司、房地产行业，由于这些领域存在“政府信用背书”或“土地升值预期”，金融机构认为存在政府的隐性担保，风险很小。但是，当经济处于下行期，土地流拍，地方财政收入下降、房企销售收入下滑的时候，隐藏的债务风险就暴露了出来。最后，从融资方式上来看，直接融资和间接融资比例不协调。2018年全年新增社会融资总额中，间接融资（银行贷款和信托资金）占比83%，直接融资（股权和债券）占比17%。直接融资中股权融资仅有7%，远远低于美国等发达国家70%的比重。这说明我们亟需建立方便企业融资的多层次资本市场体系。

2、实现金融资源有效供给的对策

针对金融资源供给方面存在的问题，根据我国的实际情况，可以从以下4个方面采取对策：

2.1 优化金融资源供给

大力发展普惠金融，增加小微银行的数量，扩大其资产规模，由他们来弥补大型银行金融机构对中小企业融资服务不足的短板。现实生活中，由于大型银行服务网点和人员的局限，大型银行很难对每一家有融资需求的中小企业的经营状况有足够的了解，由于信息不对称，所以就产生了“融资难、融资贵”的问题。而通过发展区域性金融，增加小型金融机构（如农村信用合作社）数量可以解决这一问题。小型金融机构的优势在于对当地的中小企业的经营状况更加熟悉，这样就可以解决大型金融机构在给中小企业贷款时所遇到的的信息不对称问题。这个对策已经在实践中得到了运用，如吴江银行更名为苏农银行，以及常熟银行在全国范围内展开收购兼并村镇银行，提高对中小企业的金融服务力度。

2.2 建立多层次资本市场

正如前文所分析，目前间接融资比重太大，直接融资比重太小，二者不合理的结构比例是金融供给侧改革要着力解决的一个最重要的问题。与西方发达国家市场相比，我国的资本市场还不够成熟，资本市场层次不丰富，资本市场结构不完善，产品种类不齐全，债券市场发展滞后，这些都制约了中小企业融资需求的顺利实现。所以，我们要建立与多种融资主体相适应的多层次的资本市场体系，包括区域股权融资中心、债券交易平台、OTC市场等，充分发挥证券市场的融资功能，积极鼓励企业上市融资，政府为中小企业提供必要的政策支持，帮助企业登录资本市场，扩大直接融资总量，让资本市场在服务中小企业融资，促进中小企业发展方面发挥更大的作用。

2.3 增强中小企业自身活力

中小企业之所以面临“融资难、融资贵”的问题，原因是多方面的，其中一个最为重要的原因是企业自身实力不强，企业信用度差。这样一来，流向中小企业的资金就承担了较高的风险，也必然会要求较高的投资收益率，所以才会出现融资贵的问题。中小企业若想实现融资容易、融资便宜的目标，必须苦练内功，提升自身的经营实力，同时要诚信经营，建立良好的品牌信誉。

2.4 发挥政府的引导作用

政府在资源的配置中具有极强的引导作用，在实现金融供给侧改革的过程中，政府可以通过制定相关政策，完善中小企业贷款评级制度，引导金融机构加大对中小企业的支持力度，对积极放贷给中小企业的金融机构实施一定的税费减免。

3、结语

金融供给侧改革的目的是要促进中小企业的发展，为高质量经济发展的产业体系、高效运作的市场体系提供精准金融服务；反过来，中小企业的经营实力得到提高后会给金融供给侧改革提供一个宽松的环境，两者相辅相成、互相促进，共同推动经济的高质量发展。

参考文献：

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[2]方芳.我国金融体系存在哪些供需失衡难题[J].人民论坛,2019(15).

[3]周小全.深化金融供给侧改革路径[J].中国金融,2019(9).

曲晓东.金融资源的供给失衡和应对之策[J].信息周刊,2019(29):0202-0202.