一、矿山工程经济评价的重要性

经济评价的知识与工作环节众多，其中主要包括了建设、投资、风险规避和工程经验等方面，因此，在实际工作中，必须对这些内容进行认真的调研、分析和测算。由此看出，在矿山建设项目中，经济评价是一项十分重要的前期工作，客观全面的经济评价有助于加强对资产投资的宏观管理，有助于提高项目科学决策水平，更有利于提高各类资源的有效配置率，优化投资结构，规避或降低投资风险，提高投资收益等[1]。

2006年8月1日,国家发展改革委建设部制定了《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）。近年来，矿业工程建设中的经济评价越来越重要。首先，国家资源部要依据与矿业开发有关的投资和成本数据，对矿业产业进行严密的控制，以确保矿业的国有产权；其次，对于矿业公司来说，利润才是最基本的目标；再次，经济评价是一项能体现出生产成本和经济效益的重要指标，应将其列入到公司生产经营绩效的考核中，以此来激发员工的工作热情；最后，通过对不确定因素的分析，可以更好地测度项目投资风险，以便企业能够更好地作出相应决策。

二、矿山工程经济评价的特点

矿业项目经济评价是指对矿产资源开发所产生的资金进行价值评价，以便开展筹资、成本估算、营业税、矿产品销售等经济活动。矿产资源的复杂性和多样性决定了矿业经济既具有经济学的某些特征，又具有一定的特殊性。

（一）不确定性

在矿业工程的经济评估中，存在着许多不确定因素，与其他工程的评估相比，也存在着较大的投资风险。

在矿产资源的开发和处理过程中，采矿工作目标很难确定，矿床的地质环境、矿产调查中的数据都存在着很大的不确定性。而且，在矿床开发的过程中，矿石的储量、品位以及矿石的岩石性质等都会发生很大的变化，其中，任意一个参数与预计值的变化都会对生产成本、产量和质量产生很大的影响，因此，矿业公司的收益也存在着较大的不确定性。

矿区的位置是根据矿产的来源来确定的，产量是根据矿产的成分和成分的储量来确定的。对于每个采矿项目来说，矿区的选址都是根据矿区的地理位置来确定的，不能像普通的厂房一样，随意选择厂址。采矿生产的产物类型取决于矿石中可利用的组织。采矿企业规模的大小，不但影响着采矿技术与装备的选用，也关系着基础建设的投入与成本。所以，对不同的采矿工程进行经济评价时，需要考虑的因素也不同。

矿产资源的丰富程度对采矿工程的经济效益有很大的影响。因为资源丰富程度的不同，所以相同的投入会产生不相同的输出，或相同的输出所需的投入不相同。

（二）动态性

矿业投资项目的经济评价并非一开始就能进行，它是一个不断重复、不断变化的动态过程，其中涉及了矿产资源储量、品位边界、生产成本、生产规模等重要技术经济指标，其动态性体现在以下三方面。

第一，矿区的产能会在开采中逐渐消失，因此，在采矿中，产能是以可采储量为基础的。当矿体、期次（阶梯）被开采完毕时，其所反映的产能也会随之消失，这一特殊的采矿规律使得生产流程变得更加复杂，同时也提高了生产成本。

第二，随着生产环境的不断恶化，生产成本也随之增加。随着采矿深度的不断加深、运输路线的不断延伸、矿石品质的不断降低、地质环境的日趋复杂等因素的影响，采矿成本也在不断上升。

第三，作业场所的移动，资源的消耗逐步减少，生产从兴盛走向衰败。在某一特定的采矿区域内，随着矿业生产的持续发展，资源储量也越来越少，最后会因为资源耗尽而导致闭矿。因此，在对矿业项目进行经济评价的时候，需要对一系列的技术和经济问题进行考量，比如：残矿回收、矿井封闭、清理债务、企业转产、职工再就业及恢复生态环境费用等。

三、矿山工程经济评价方法

矿业项目的经济评估具有不确定性，且具有动态特征，这就造成了很大的评估风险。要想最大限度地降低投资的风险，提高矿业项目的可靠性，就必须对一个投资项目展开可行性研究。运用多种行之有效的手段，对投资项目进行分析研究，从技术、市场、金融、经济、社会等角度进行评估，最终为决策者决定是否投资该项目提供参考。根据我国建设项目评估的需要，目前普遍使用的是能体现资本使用效率的净现值、内部收益率等指标[2]。

（一）净现值法（NPV)

净现值指的是以项目计算期内每年的净现金流量为基础，以基准收益率为基础，对其进行折现，并计算出建设初始的现值总和，从而将该矿山项目在计算期内的盈利能力体现出来，公式如下。(I)(1i)

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式中，CI表示现金流入，CO表示现金流出，n表示项目计算期，t表示项目计算期间的一年，i0表示社会折现率或采用的基准收益率。总体而言，净现值大于0，说明该项目具有一定的经济可行性和较好的经济效益。净现值是一种比较实用的评价方法，但是，净现值的价值是和产业的基础收益率或者固定的折现率相关的。如果设定的贴现率没有取到正确的值，则会使原来可以做的项目变为不可以做的项目，或者使原来不可以做的项目变为可行的项目。

（二）内部收益法（IRR)

内部收益率，指的是建设项目在整个计算期内的净现金流量现值累计等于0时的折现率，计算公式如下。

式中IRR为内部Y收=益N率PV；+其C他。符号意义同上。是在长期投资决策中，经常使用的一种贴现评估法，内部收益率是指项目以年度净利润返还全部投资后所得到的最高收益率，即项目内部的最大利润。其真实的经济学含义是：在整个工程生命周期中，总有一些投资没有得到充分的回收，而总投资只有在工程生命周期结束时才得到充分的回收。也就是说，内部收益率并不是所有投资在生命周期中的收益，而是指在生命周期中，未被收回的投资的收益。因此，在其生命周期中，工程总是处于一个“偿还”投资的阶段，并且其偿债能力只依赖于工程本身，故而被称为“内部收益率”。内部收益率无需预先确定贴现率，而是直接反映了项目所能实现的投资效益。所以，企业内部收益率是企业进行经济评估的基础和关键。

（三）NPV与IRR的应用比较

虽然，NPV和IRR都是将项目生命周期内的所有因素以及资金的时间价值都考虑进去，但是，两者之间却有着各自的特点，因此，在实际应用中，到底应该选用哪种指标比较好，进而对其进行了详细的分析，总结出以下五点。

1.概念的理解

IRR较NPV较好理解。大部分投资者以内含报酬率来衡量他们的投资是否有价值，原因在于：与净现值为5 000元相比，内含报酬率为20%的项目更能被人们所了解。

2.计算方法

NPV计算相对简单，需要给出标准的回报率，但不需要确定项目的现金流是否会发生变化，以及变化的次数。投资回报率的设定对于投资项目的评估决策有很大影响。投资回报率过高，将会排除很多有潜力的投资项目；给得少了，不能做的就是能做的。因此，在确定投资组合的基础上，应对投资组合进行研究，并对其进行分析。一旦定下，就不会因为经济情况而改变。因为，IRR的计算较为繁琐，通常都是通过试算来解决，并且对项目的现金流量有着特定的要求，也就是：必须同时具备正、负的现金流量，在某些特定的情形下，现金流量没有正IRR的解或者没有解。

3.项目实施日期是否延期

其对净现值和内含报酬率的影响各不相同。在采用净现值对内部收益率等方法进行评估时，通常假定项目起始日为评估年度之初。如果，该项目在未来数年内执行，那么由于年度净现金流的贴现率较高，净现值将会降低。例如，一家企业正在进行着一个项目，其净现值为一百万元，若该项目推迟两年，则净现值将会下降（1+i)-20 000元；与此相比，工程进度推迟不会对内含报酬率产生影响。

4.项目经济效果

净现值是一种绝对数，净现值的高低直接反映了企业的经济效益；不同项目的净现值在同一贴现率下可以进行比较；在不同的投资计划中，贴现率相同的情况下，净现值较高的投资计划较佳。内含报酬率是一种相对值，在不同的工程方案内，内含报酬率没有可比性，并且容易引起人们的误解；由于内含报酬率越低，投资回报越大，因此，内含报酬率越高，投资价值越大；反之，内含报酬率越高，投资回报越低。

5.项目决策直观性

对于非传统的项目，净现值仅具有一个唯一的数值；然而，内部收益率往往存在着一组求解，这就使得项目的规划决策变得更加困难。净现值与内含报酬率法也被称为现金流法，其中一个重要的假定就是投资刚性。即在选择或放弃时，需要对所选择的结果进行准确的预测，从而决定所选择的投资策略。然而，由于矿产资源开发过程中存在着诸多的不确定性，投资者必须时刻关注着矿产市场价格、利率和汇率等信息的变化，如延期投资、追加投资或弃投资等，这就是所谓的投资管理柔性。在这样的条件下，采用现金流方法对工程进行评估，将很难准确地反映工程价值。实际上，它是一种值得投资的行为，它既可以使投资者在尽量避免投资失败所带来的巨大损失的同时，也可以使其获得最大的收益。采用现金流方法对工程进行评估时，常常会造成工程造价过低，从而导致很多具有较高风险、有较高发展前景的工程项目被遗弃。所以，在矿业投资项目的经济性评估中，引入实物期权评估方法，并将其纳入项目的期权价值中，是一种较为科学的评估方法。

（四）实物期权评价法

如何评价投资项目的价值是进行投资决策的核心问题。传统的评估方法主要是对某一项目进行评估，来确定其未来现金流、选取适当的贴现率、计算其净现值，并以该净现值作为对某一项目是否接受或不接受的依据。传统的评估方法只能对投资项目的现金流量进行评估，而忽视了对投资项目期权价值的评估[3]。在一个项目中，期权价值指的是一笔初始投资所带来的在将来可能出现的投资机会。任何工程的价值都来源于以下三点。

一是当投资（t=0）时，以项目的净现值表示该项目的固有价值；

二是由工程自身产生的诸如市场声望、市场地位等在内的选择权价值；

三是根据资金费用和价格变动确定的选择权价值。

一个项目，因为资金成本和价格会发生变动，所以期权也就无处不在。在对投资项目进行评价、做出投资决策时，除了要考虑其本身的价值外，还要将其所具有的期权价值一并考虑进去。因此，当对一个带有期权特性的投资项目进行研究时，要考虑到它总价值所包含的两个部分：一是它本身的价值，也就是它原本的净现值；二是投资标的实际选择权价值。即：

式中Y是投资项目的全部价值；NPV是投资项目的内在价值；C是投资项目的实物期权价值。

四、矿山工程经济评价的应用

（一）控制决策阶段

在矿山工程施工过程中，要以其生命周期及建设过程为依据，对工程造价控制原则进行确定，构建出有效的数学模型，准确地控制项目的实施进程，以保证决策的正确性和可靠性。为项目决定作出计算，施工单位要对行业内的专业信息进行广泛的搜集，并向工程造价机构咨询意见，组建、健全工程项目管理小组的人员队伍，并对项目决策的结果进行有效监督，确保决策的科学可靠。建设单位应该对项目需求和可行性进行评估，制定出合理的招标控制价和材料单价，对决策过程进行重点监控，选择适当的项目成本动态管理模式，将人力资源的投入成本降到最低，对后续的投融资行为进行科学控制，让所有财政资金的投入和产出都在合理的范围之内。

（二）控制设计阶段

设计阶段是确定建设工程设计边界的重要依据，也是施工技术的重点和难点。因此，有必要及时进行目标导向设计和资源管理，使设计成本和后续的施工成本处于合理的范围内。在建设项目的发展过程中，造价管理人员要对施工市场展开调查和分析，评价有关数据的参数信息，改进报价、价格等数据的协调性，以保证施工单位的经济效益和产出比重不变。设计阶段的控制具有很强的目的性和流程性，需要对外界风险进行及时规避，提高沟通的协调性和通畅性。在对设计方案和图纸进行审查的时候，施工单位要对投资和成本费用的变动范围进行界定，并对材料综合单价及工程量清单信息进行仔细核实，构建一个健全的设计单位和工程造价管理人员之间的信息共享机制。

（三）施工阶段

第一，矿山项目成本管理要结合实际情况，严格按照规定进行成本控制，从材料性能、运输费用、技术费用三个角度进行权衡，以确保矿山项目成本、运输费用、技术费用三者之间的均衡，使矿山项目的成本控制在一个合理的水平上。第二，将煤矿项目成本管理的重点放在人力成本上，从管理层面对人力成本进行控制，并对人员的技术质量进行严格的监督管理。从体系层面更好地落实人工责任，从而避免因人力方面出现数量、材料等问题[4]。

（四）竣工阶段

在矿山工程完成施工后，要能够从整体上分析工程设计和施工中的各种数据，分析工程所耗费的成本，达到对工程材料使用的管控。从矿山项目管理工作的开展来看，竣工阶段的造价管理工作是比较稳定的，该环节的造价管理与项目的动态造价管理是密切相关的。矿山企业要重视项目在竣工过程中的造价动态管控工作，并选择可靠的审计部门，进行有效审计，对工程的项目进行检查，防止由于问题或漏洞而导致矿山工程建设产生损失，确保建筑的实际施工符合合同要求。在市场经济条件下，由于人才的流动、价格的变动较大，因此，在实际管理中也要重视这一问题。

五、结语

矿业工程是一种动态的、不确定的工程，其投资风险很大。当前常用的净现值法、内部回报率法等方法在评估此类工程时，由于没有考虑到工程中存在的不确定因素，忽视了工程增值潜力，导致工程投资价值被低估。如果，仅以内部收益率为标准，而不是以净现值和外部收益率法为标准，就会导致矿山企业在进行投资决策时出现严重的失误，因此，在进行投资时，应该对外部收益率法和净现值法进行全面的考量，不能仅以内部收益率的高低为标准，贸然采取行动，造成很大的损失。实物期权评估法充分考虑到投资的滞后性所产生的选择权，从而弥补了净现值法和内部回报率法的不足，使得对矿业项目进行了更科学、更合理的评价。

参考文献:

[1]杨洁.全过程工程造价在矿山工程经济管理中的应用浅谈IJ].世界有色金属,2020(9):285-286

[2]陈文军,肖晓珍,彭再华矿山技改扩建项目全生命周期经济效益评价研究[].矿业研究与开发,2020,40(6):164-168

[3]王晓倩.基于敏感性分析对矿山经济效益评价[J].中国化工贸易,2021(17):5-6.

[4]周之逸,徐德义,樊锦绮,等高质量发展视角下我国矿业经济发展影响因素分析[J].中国矿业,2023,32(1):38-

文章来源:吴思宁.矿山工程经济评价方法及应用的研究[J].商业观察,2023,9(27):38-41.