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企业治理对内部控制有效性的影响实证探究

2022-02-14 182 上传者：管理员

摘要：通过完善的内部控制机制,可以提升企业的治理效率,并且避免企业出现舞弊的行为。为了更好的提升企业价值,则需要进一步优化治理结构,提升内部控制水平。本文则主要探究企业治理对内部控制有效性的影响,在相关理论以及国内外研究的基础上,构建实证模型,选择2019年的1434家沪深上市公司为研究对象,将内部控制的有效性作为因变量,资产负债率、每股收益率以及资产规模等指标作为中间变量,第一股东持股比例、董事会规模以及高管持股比例等指标作为自变量。通过实证研究发现第一股东持股比例和董事会规模对内部控制有效性具有显著的负影响。监事会规模和高管激励对企业内部控制有效性具有显著的正影响。由此可见,企业治理对内部控制有效性具有显著的影响。希望通过本文的分析,可以为上市公司治理模式的优化以及内部控制效率的提升提供可行性借鉴。

关键词：
企业内部控制
企业治理
企业的治理效率
内部控制
内部治理问题
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一、引言

企业治理是完善内部控制的重要手段，近年来，企业内部控制失败的案例比比皆是，对企业的发展带来了不利的影响。如金融海啸导致雷曼兄弟破产，是由内部治理问题所致。我国近年来同样加强对内部控制的治理，致力于构建标准化、制度化以及流程化的管理体系。然而我国上市公司在企业治理以及内部控制方面，依然存在显著的不足，导致上市公司的可持续发展之路仍然存在较大的阻碍。因此，结合上市公司，探究企业治理对内部控制有效性的影响，是扩宽上市公司发展路径的保障，具有重要的经济价值和社会价值。

二、文献回顾与研究假设

（一）文献回顾

周梦娣（2020）集合建筑施工企业，认为企业在内部控制有效性方面，存在显著的不足。其主要是由于建筑施工企业第一股东持股比例过高，为了进一步提升管理效率，则要进一步降低第一股东的持股比例，将其控制在合理的范围内，这样可以提升内部控制的有效性。王晓明（2020）结合企业内部控制有效性，发现信息的披露对企业的内部控制效率具有直接的影响，上市公司为了促进自身的发展，通常存在瞒报或者虚假信息等特征，以此来隐瞒信息。为此，上市公司为了进一步促进自身的发展，则要加强对信息的披露，实现对自身管理模式的约束，进而可以达到提升管理效率的目标。姜鑫（2020）结合内部控制有效性展开研究，认为企业在内部管理时，自身的董事大会规模对管理具有直接的影响，董事会规模过大，则导致自身的管理战略并不能及时的制定。对此，上市公司要合理的控制董事会的规模，确保董事会规模的精简性，进而达到提升内部控制有效性的目的。向美秀（2020）认为企业内部控制有效性的控制中，监事会制度直接影响内部控制效果。为此，要进一步建立监事会制度，并且要明确独立监事制度，使其独立于企业的发展结构之外，这样可以确保独立性，且可以提升管理效果。

（二）概念概述

内部控制，是指企业为了提升经营效果，在内部制定的职责分工以及组织管理形式。内部控制主要包括控制环境、风险管理、控制活动、内部审计以及内部控制制度的构建等方面。通过企业内部控制制度，可以显著的提升管理效率，进而促进企业的可持续发展。

公司治理主要是指对公司的治理。可以从不同的角度阐述。从广义的角度而言，是确定企业权利分配的重要指标，而从狭义的角度而言，确定如何授权给职业经理人的科学。公司的治理模式主要包括股东大会、董事会、首席执行官以及监事会等结构。

委托代理理论，是指主体根据契约的精神，雇佣另外的行为主体来参与决策，其建立在非对称信息博弈的基础上而构建。目前，上市公司通常为股东大会聘请总经理来实现管理。然而总经理在受到利益驱使的情况下，可能会与股东大会的经济效益产生违背的特征，因此，如何通过委托代理理论来处理企业关系具有重要的价值。

三、研究设计与样本选择

（一）研究假设

对于上市公司的发展而言，近年来第一股东持股比例过高，成为影响企业发展的重要问题之一，在持股比例过高的情况下，导致内部控制出现利益倾向，进而影响企业的发展，对此，提出假设1。

假设1：第一股东持股比例以及上市公司内部控制有效性之间具有倒U关系。

董事会是上市公司的最高决策机构，直接影响企业的发展，董事会的成员过多，容易导致公司出现意见不一致的特征，并且容易在董事会内部形成裙带关系，进一步影响企业的内部控制。因此提出假设2。

假设2：董事会规模对上市公司内部控制有效性具有显著的负影响。

监事会是对上市公司财务状况展开监督的重要环节，通过监事会，可以确保董事会治理的科学性，且可以对监管以及职责进行监督。因此，提出假设3。

假设3：监事会规模与上市公司内部控制有效性之间具有显著的正相关关系。

企业高管是实际的执行者，关系企业的治理效果以及内部控制效果。在管理中，如果管理不当，则容易导致高管违背公司的发展利益，而良好的激励机制，则是确保管理者和公司利益统一的重要前提，因此提出假设4。

假设4：高管持股比例与上市公司的内部控制有效性之间具有显著的正相关关系。

（二）变量选择及衡量

选择内部控制有效性为因变量，总资产规模的自然对数、资产负债率以及每股收益率作为控制变量；第一股东持股比例、第一股东持股比例的平方、董事会规模、监事会规模、高管持股比例作为自变量衡量。

表1变量选择

（三）数据来源

本次研究中，选择深圳和上海证券交易所公布的信息，并且在东方财富网以及新浪财经等网站收集信息。在经过EXCEL表格处理的基础上，应用EVIEWS软件来进行回归分析。

本次研究选择深圳证券交易所以及上海证券交易所A股上市公司作为研究对象，选择2019年为样本时间，选择企业数量共计1506家。经过筛选，剔除负债率超过4的样本以及信息公布不及时的企业，经过筛选，共得到1434家上市公司样本。

（四）构建模型

本次研究中，根据自变量、控制变量以及因变量，构建多元回归模型，具体模型数据如公式1所示。

在模型中，SIZE、EPS以及LORA属于控制变量，Vali是因变量，Hold、Scale BD、Scale BS和Stock是自变量，同时i表示样本，β表示参数，ε表示残差。

四、实证结果分析

（一）描述性分析

对样本进行描述性分析，结果如表2所示。

表2样本描述性分析结果表

通过表2的数据可以看出，内部控制有效性的平均数为2.01，总体比例偏低。说明上市公司在内部控制方面仍然存在一定的不足。总资产规模自然对数平均值为0.6812，说明总资产水平偏低。资产负债率方面，最高为95.2%，最低为34.4%，总体发展并不均衡。每股收益率方面，平均值为11.2，最高值为19.6，最低值为1.5，总体并不均衡。在第一股东持股比例方面，均值达到35.4%，总体比例偏高。董事会规模方面，最高人数占比达到17人，存在董事会冗杂的特征。在监事会方面，最高为13人，最低为1人，说明部分公司对监事会的重视程度不足，而在高管持股比例方面，最高比例达到68%，然而平均值仅仅2.3%左右，说明企业对高管持股激励的重视程度存在显著的不足。

（二）回归结果分析

对样本进行回归分析，结果如表3所示。

从表3的数据中可以看出，Hold以及Hold2之间的数值一正一负，且呈现显著的相关性，验证了假设1，说明第一股东持股比例以及内部控制有效性之间具有倒U关系。其主要是由于第一股东持股比例保持在合理的范围内，将可以最大程度的确保第一股东干预度在合理的范围内，且其他股东联合对第一股东具有一定的制约能力，这样可以最大程度的提升内部控制效率，反之，第一股东持股比例过大或者过小，均会影响企业的内部控制有效性。董事会规模对上市公司内部控制有效性具有显著的负影响。且在0.05水平上显著负相关。董事会规模是企业直接控制环节，如果董事会规模过大，则容易造成结构冗杂，出现问题时，无法及时有效的制定处理意见，因此会影响内部控制有效率。监事会规模与上市公司内部控制有效性之间具有显著的正相关关系。且在0.05水平上显著正相关。监事会是对上市公司实现监管的重要机构，监事会规模越大，其自身的监管能力越强，因而会约束上市公司的行为，进而达到提升内部控制有效率的目标。高管持股比例与上市公司的内部控制有效性之间具有显著的正相关关系。且在0.05水平上显著正相关。上市公司对高管实施激励，可以显著的提升高管的积极性，使其与企业的发展目标一致，进而可以达到提升内部控制有效性的目标。

表3样本回归分析结果表

五、结论与建议

（一）结论

企业治理是提升内部控制有效性的重要保障。针对目前上市公司治理结构以及内部控制不健全的问题，本文探究企业治理对内部控制有效性的影响，在分析国内外研究资料以及相关理论的基础上，选择1434家上市公司作为研究对象，构建实证模型，经过实证研究发现，第一股东持股比例以及上市公司内部控制有效性之间具有倒U关系、董事会规模对上市公司内部控制有效性具有显著的负影响、监事会规模与上市公司内部控制有效性之间具有显著的正相关关系、高管持股比例与上市公司的内部控制有效性之间具有显著的正相关关系。希望通过本文的分析，可以为企业治理模式的优化以及内部控制效率的提升提供借鉴。

（二）建议

对于上市公司的发展而言，加强对内部控制的监督，是提升内部控制有效性的重要保障。在监督时，要建立信息披露制度，要求上市公司积极披露相关信息，并且对各项信息进行及时的更新。同时在信息的公布时，引进外部监督模式，群众可以通过网络等手段实施监督和举报，进一步约束上市公司的行为。

合理的控制董事会的规模，确保监事会的人数，使其可以对上市公司的内部控制环节进行有效的监督。同时，要设立独立监事制度，要求监事会与董事会职能相分离，这样可以更好的确定监事会的职能。

参考文献：

[1]周梦娣.如何提高建筑施工企业内部控制的有效性[J].中国市场,2020(33):80-81.

[2]王晓明.会计信息化､内部控制有效性与企业非效率投资[J].财会通讯,2020(21):61-64.

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