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疫情给石油巨头带来人机遇与挑战

2020-09-15 216 上传者：管理员

摘要：每家公司都在努力应对能源消费和价格的长期变化，BP和壳牌公司最近的公告是对这一挑战的回应。WoodMackenzie企业分析副总裁LukeParker说，“从大局看，我们认为这是油气重新评级的又一步骤，也是从石油巨头转向能源巨头的历程。”但并非所有石油巨头都有同样迫切的适应需求。Borkhataria说，BP的“同行在当前环境下有更多的选择和时间不削减股息而继续生存。”

关键词：
油气公司
石油天然气工业
石油巨头
碳排放压力
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疫情暴露了世界最大的一些油气公司的脆弱性，但也赋予它们让投资者接受令人不快的救济措施的机会。自疫情爆发以来，英国石油公司(BP)和荷兰皇家壳牌公司对其业务进行了大幅调整，从数十亿美元的资产减值，到大幅削减股息和工作岗位。据称，这些举措是应对封闭引起的石油不景气和日益增长的碳排放压力双重风险的对策。而这些决定反映出公司各自的脆弱性以及整个行业所面临的挑战。

一些分析师和投资者认为，当前的危机赋予BP和壳牌公司通过减少繁重的股东花费或调整不切实际的价格假设来整顿公司内部的机会。投资管理公司GreatHill资本责任有限公司的管理成员ThomasHayes表示：“BP的公告将其进行‘彻底洗脑’，这样长期投资者可以在看到最糟糕的情况时介入。”

BP6月15日宣布，这是自10年前深水地平线灾难以来其商业价值的最大减记。此前一周，BP表示将削减1万个工作岗位。首席执行官BernardLooney说，这些举措是必要的，因为未来几十年石油和天然气价格将低于预期，因为疫情影响了长期需求，并加速了向清洁能源转型。壳牌公司首席执行官BenvanBeurden将自二战以来其首次削减公司股息的艰难决定归咎于同样的原因。一些分析师和投资者预计，在当前危机结束之前，BP也将这样做。AJBell的投资总监RussMould说，“Looney一定有可能为削减股息而软化BP股东的立场。如果投资者真的认同新的碳中性战略，那么他们可能会相对容忍减少年度分红，特别是考虑到今年油气价格的下跌。”

疫情大流行和推动减少碳排放，都有可能重塑行业，但有些问题在这双重危机之前就已经出现。就壳牌公司而言，投资者已经质疑计划在清洁能源方面进行大规模投资的公司是否能负担得起每年150亿美元的股息。BP也面临类似的挑战，加上其他一些长期存在的漏洞。该公司将2021～2050年布伦特原油的价格假设修正为每桶55美元，将美国天然气的价格假设修正为每百万英热单位2.90美元。Morningstar公司股票分析师AllenGood表示，与过去几年价格相比，其此前对石油75美元和天然气4美元的价格长期预期已过高。从这个角度看，减值费用并不令人意外。但BP的假设并不是欧洲同行中最高的。挪威国有控股的Equinor公司已经削减了股息，该公司假设2030年布伦特价格为每桶80美元。该公司表示，它最后一次更新是在2019年第三季度，并且每年都会根据国际能源署的情景进行测试。

据公司最新年度报告，意大利Eni公司长期价格预期为70美元，而且在“过去几年一直保持不变”。法国道达尔公司认为，本10年中期原油价格为70美元，到2050年降至50美元。不过，BP也一直背负比竞争对手更重的债务负担。RBC资本市场分析师BirajBorkhataria称，减记之后，BP资产与负债比率(即债务与权益的比率)将增至48%，是迄今为止该行业中最高的。

每家公司都在努力应对能源消费和价格的长期变化，BP和壳牌公司最近的公告是对这一挑战的回应。WoodMackenzie企业分析副总裁LukeParker说，“从大局看，我们认为这是油气重新评级的又一步骤，也是从石油巨头转向能源巨头的历程。”但并非所有石油巨头都有同样迫切的适应需求。Borkhataria说，BP的“同行在当前环境下有更多的选择和时间不削减股息而继续生存。”

疫情给脆弱的石油巨头带来痛苦和机遇[J].中外能源,2020,25(09):102.