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针对私募基金存在问题提出的对策及建议

2021-08-10 313 上传者：管理员

摘要：私募基金自在中国出现以来，对中国的社会和经济发展起到了非常积极的影响。这一金融模式的优点在于私募基金投资目标更具有针对性，投资更加灵活、收益高等，能满足更多人群的投资需求，因此私募基金可以促进国民经济的未来发展。近年来，高净值人群对投资理财的兴趣越来越大，也使得具备专业性和灵活性的投资理财受到了前所未有的关注。本文首先简单介绍了私募基金的概念、特点、组织形式及意义，又对我国私募基金的发展现状、存在问题进行了剖析，并且根据私募基金存在的问题提出了针对性建议。

关键词：
国民经济
投资理财
私募基金
金融投资
金融模式
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一、私募基金概述

（一）私募基金的概念

私募基金是通过非公开的宣传方法向特定的投资人募集资金，进而将其集合为投资基金，由专业的基金管理人员来运行操作。事实上，早期私募基金的主要目的是帮助高净值客户人群提升个人资产总值。随着我国商业银行的不断发展和人们日益增长的投资需求，私募基金的制定及其功能也日趋完善。

（二）私募基金的特点

1. 募集形式不公开

私募基金不同于股票和证券，前者的募集形式是非公开的，而后者却通过公开形式进行募集。私募基金往往由专业的基金管理人员向投资人发出信息，以便邀请他们进行私募基金的投资活动。

2. 投资主体较广泛

私募资金的投资主体较普遍，不局限于机构组织或个体。

3. 组织形式较灵活

相较于其他的投资形式，私募基金具有更高的灵活性，大致可以分为契约型、公司型和有限合伙型三种类型。然而，按照我国监管部门制定的规则，与其他两种类型相比，契约型私募基金是一种更特别的存在，因为其存在较低的发行成本，变通与自由度更高。因此，目前我国私募基金的发展形式是以契约型资金为主。

4. 经济风险较大

私募基金具有较大的经济风险，因为在规定的契约约定时间中，投资人不得购回已投资的资金。

（三）私募基金的组织形式

私募基金运作的自由度更高，大致可以分为契约型、公司型和有限合伙型三类。其中,契约型私募基金是指由发起人组织投资人加入的形式，投资人定期通过回满渠道得到经济利益。然后发起人可以从中抽成，获得相应的报酬，此类型在分红收益上是比较可观的。公司型私募基金是指投资人通过购买某公司基金的方式成为该公司的股东，在这种形式内是由股东大会，董事会，监事会三个不同的组织互相监督，从而达到一种平衡而相互制约。有限合伙型往往由50个左右的普通合伙人组成，通过一些合同或者协议来分配每人应该承担的责任与义务，使他们共同的经济利益可以得到最大。

（四）发展私募基金的意义

首先，私募基金是一种新的理财方式，为我国的中产阶级社会提供了一种新的理财途径。它的发展与目前广大人民群众希望通过资产来进行增值的愿望是一致的。由此它也将我国中产阶级闲散资金进行了一个重新聚拢，从而提升了使用效率以及价值。

再者，私募基金的合理化发展为我国基金行业的进步做出了非常大的贡献。发展私募基金可以将自有资金引进市场，因为基金是被私募基金管理人处理，因此会加快产权结构拥有越来越多选择的速度，同时也可以打破目前已经存在的公募基金管理人垄断的格局，进而促进中国基金市场上公募投资和私募投资的竞争趋势的形成，提高中国基金市场的管理水准并推动其持续发展。

其次，私募基金让我国中小型企业的融资模式有愈来愈多的选择性。融资困难这一大问题一直阻碍着我国中小型企业的初期发展，此外，我国还有很多民间流动资金。正确合理的发展私募基金，把它当作研究企业投资理财的工具，可以在基本处理中小企业的融资难这一难题的同时，也将民间流动资产发挥出其最大价值，以实现群众的诉求。

二、我国私募基金发展现状

（一）总体规模呈现上升态势

从近几年中国证券基金业协会公开的行业数据来看，关注于已经记录的私募基金和私募基金认缴总额和实缴总额，虽然中国的私募基金增长速度仍然十分缓慢，但是从总体来看仍然呈上升趋势。

（二）行业监管日趋成熟，私募基金进入良性发展

自自2016年以来，中国证监会和中国证券投资基金业协会先后发表了关于私募基金监管的新政策，目前我国采取“7+2”自律体系来推进我国私募基金行业的发展。其中，“7”代表七个自律管理办法，在募集、登记备案、信息披露、从事投顾业务、托管业务、外包服务管理以及从业资格管理这七个方面对其进行规范。“2“则代表了两个指引，包括内部控制和基金合同这两个方面的指引。除此之外，私募行业在发展过程中不断出现新的挑战，相关政府部门对于这一状况也不断出台新的应对政策，使我国的私募基金行业更加规范。由于经济行业市场对监管制度逐渐稳定成熟，我国私募基金管理行业也渐渐地向稳定、良好的局面发展，与此同时，近年来私募管理人的选择标准也在不断提高。

（三）投资标的较为丰富，覆盖领域较广

我国私募基金投资对象的分布较为普遍，包括证券二级市场产品、非上市企业、创业企业、文化产业等。按照投资对象来分类，我国私募基金可以分为私募证券、私募股权、创业、投资其他方向的私募基金等四大类。受国内外疫情影响和国家对高科技发展行业需要，“新基建”和线上相关行业迎来广阔投资机会。

三、现阶段私募基金发展存在的问题

（一）监管体制及法律不完善

在监管体制这一方面，由于中国证券投资基金业协会的权利和责任与证券业协会相似，因此会造成监管空档。截至现在为止，中国并没有形成一套相对完善的私募行业监管的政策。虽然近几年我国相关部门在不断推出对于其行业的指导和政策，但是这些政策在实际运行的时候，对于其行业的监管并没有起到非常决定性的作用。

（二）缺乏相关专业人才

目前我国私募行业的发展仍然不成熟，它的特点不仅是集合理财并需要专门的管理人进行管理，还有一点就是迫切需要较强专业能力的私募基金管理人。也就是说，我国的私募行业对高素质人才有着极大的需求。但依目前的情况来看，我国对与私募基金相关的研究较少，尤其是在专业知识领域的教育以及实践方面上有很大的欠缺。事实上，我国私募基金的管理人员在不断增加，但是其中高素质人才以及经验丰富的经营管理人员仍然存在很大缺口。

（三）资金获得渠道有限

在我国，私募基金的资金主要来源于非金融类企业资金、个人投资者和政府资金这三个方面，而银行、保险公司等这些大众较为了解的大型金融机构能成为私募基金的主要资金供给方仅占一小部分。在像欧美这些私募行业较成熟的国家，恰恰与我国相反，他们的私募基金的资金主要来源于银行、保险公司、养老保险基金、投资公司等。而这些发达国家广泛的资金来源为他们创造了大规模的私募基金管理人，并且获得了较高的运作效率。

（四）隐性“刚性兑付”

从当前的实际情况来看，我国小规模私募基金从业人员占比例较大，缺乏统筹的规划，导致基金产品类型相似度高，缺乏独特性。因而若想要取得更大的市场资金份额，就需要在提高投资收益的同时提高自身的声誉，这也是为什么很多私募基金管理人对他们的潜在客户做出保底收益的承诺。但显然，就中国私募股权投资基金的现状而言，这种承诺并不符合规定。在一般情况下，他们通常的做法是“不把鸡蛋放到同一个篮子里”。若其中一个项目出现亏损，也可通过其他获得收益的项目得到回报，不至于一次性全部被套牢。事实上，这在一定程度上加剧了管理人的运营风险，尤其是对于小规模的、持有较少资本的、具有较弱抗风险能力的私募基金管理人来说，风险更甚。

四、针对私募基金存在问题提出的对策及建议

（一）逐步健全我国私募基金的立法体系和监管体制

法律具有滞后性，总是先出现问题，再解决问题。因此，在私募行业刚刚兴起的几年，一直都属于无人管辖、没有约束的状况。完善的法律体系不仅能够对私募行业进行强有力的约束，也能够使其打下更坚实的基础，为下一步发展提供便利。至于法律体系的建立，我国可以从欧美等私募基金发展较为成熟的发达国家的经验中寻找帮助，取其精华，去其糟粕，从而研究出一套完善的且符合我国私募市场实际的法律体系，并在立法上给予充分保障，目的是保证私募基金运行的“阳光化”、“透明化”。

除此之外，我国对私募基金的监管也要不断加强。现阶段，若要加强完善我国的监管制度，则对我国私募基金的监管需要进行细致的分类，包括监管部门能够得到的权利和需要履行的责任，都需要一一厘清。此外，私募管理人的准入门槛还需要不断提高，并适当增加对私募管理人的监管和培训力度，提高私募管理人的职业道德素养，使其树立正确的价值观。

（二）拓宽私募资金的来源渠道，使其丰富化、多元化。

目前，我国的私募资金还主要来源于私人企业、一些富裕的个人和政府资金，但从国外成熟的经验来看，私募资金的来源渠道主要是吸收银行、保险公司等大型金融机构。此外，中国的私募市场目前还属于初始阶段，没有取得投资者的基本信任，投资者无法安心将自己的资产全部注入私募市场，而是用较少的部分资金先进行试探。因此，政府相关部门首先需要在不断健全私募基金的法律法规及监管体系的基础上，引导包括金融机构、保险基金、社保基金等积极投入到私募市场中来，其次，还需要逐渐将我国的金融市场打开，致力于引进境外优质资本加入到我国的私募市场，形成丰富化、多元化的资金体系，促进我国私募市场的发展。另外，各级宣传部门还应加大对私募基金的宣传，让更多的人了解私募市场，以吸引更多的优质投资者，以便实现国民经济转型升级。

（三）大力加强私募行业人才的准入和培养机制

我国相关私募行业的部门可以通过完善和改进我国的人才流动制度、提高工作报酬以及生活保障来吸引更多的高素质高水平人才加入私募市场。对于私募基金这个新兴的行业而言，高素质人才仍然属于稀缺品，应该高度重视私募高素质人才培养。我国相关私募行业的部门可以通过完善和改进我国的人才流动制度、提高工作报酬以及生活保障来吸引更多的高素质高水平人才加入私募市场。也可以让业内较优秀的工作者去一些私募行业较发达的地区进行进修学习，将先进的运营模式带回国内。除此之外，还应该提高私募行业的入职门槛，并且经常审核私募基金管理人和从业人员是否具备从业标准。

（四）完善企业内控制度

完善公司内部的规章制度是保证私募基金企业合规合法的基础条件。对于一些小规模的私募基金管理，可以通过参考较大规模的企业以及相关行业协会所制定的职业道德标准，再根据自身的实际情况拟定符合自己公司发展的一些相关规章制度。从一个企业的内部架构来说，各个相关部门之间也同样需要平衡好信息的共享与隔离。特别是交易部门，它可以与其他的办公部门进行适当的区域隔离。同时对于公司内部通讯设备的使用，还有资料的储存、整理、分享等都需要做出明确的规定和行为规范。除此之外，企业内部应该定期对企业职员进行相关培训，制度化的学习是他们能够养成更好的职业道德意识的基础，也能更好的培养他们对公司的责任感，从很大程度上可以避免信息的外漏、个人利益的谋取以及内部交易等问题的出现。

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文章来源：肖娟.我国私募基金的发展现状､存在的问题及相关建议[J].中国乡镇企业会计,2021(08):85-87.