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关于蒙牛集团财务战略的分析

2020-05-04 1931 上传者：管理员

摘要：企业的发展以及企业整体战略的实施与财务战略有着非常大的联系。下文主要采用逻辑分析法、数理统计法以及文献资料法，对蒙牛乳业集团公司展开研究，探讨了运营能力、偿债能力以及盈利能力等财务状况指标，从而进行了投资战略、运营战略、筹资战略以及收益分配战略研究，并针对蒙牛集团当前财务战略提出了相应的优化措施，致力于能够为蒙牛集团的财务战略发展提供有效参考，同时对其他同类企业的发展提供一定的思路。

关键词：
优化策略
蒙牛集团
财务分析
财务战略
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1、引言

随着我国经济的飞速发展，经济模式逐渐转变为绿色健康、可持续发展的新模式。企业要想实现长远发展，必须加强财务管理，制定符合企业自身的财务战略规划，用最少的消耗获得更大的效益，为企业未来的发展打下基础。因此，制定合理的财务战略是企业实现持续健康发展的必要环节[1]。内蒙古蒙牛乳业（集团）股份公司创立于1999年8月，2004年在香港上市（股票代码：HK2319),2014年成为入选恒生指数成分股的中国乳业第一股[2]，近年来一直稳步发展，在乳制品行业占有一席之地。经过多年的经营，蒙牛树立的良好品牌形象，已经走进千家万户[3]。本文采用文献资料法、逻辑分析法、数理统计法等，借助中国知网、网易财经、中外文期刊等资源，广泛收集最新有关上市公司财务战略及蒙牛集团运营指标等方面的资料与信息，分析蒙牛集团的财务战略，并提出优化策略。

2、财务状况分析

2.1偿债能力分析

偿债能力体现企业在经营中资金的流动水平及应对风险的能力，是衡量企业财务状况的重要指标。偿债能力可以从企业资金的流动比率、速动比率及现金比率三个方面来体现。蒙牛集团在2014-2017年间的偿债能力相关指标数据，如表1所示。

表1蒙牛集团2014-2017年偿债能力指标数据

流动比率值越高，说明企业的资金流动水平高，企业的现金流情况好，同时企业的短期偿债能力也强。从表1可以看出，蒙牛集团在近4年的流动比率平均值为1.25%。一般认为流动比率为2%左右比较好，考虑到饮食行业的短期偿债能力普遍偏低的特殊性，蒙牛集团属于比较正常的偿债水平。

速动比率主要衡量企业的总体财务偿债能力，一般在1%左右比较好。2014-2017年间，蒙牛集团的速动比率总体水平在1之上，平均值为1.09%，说明企业的总体偿债能力较强。但数值呈现逐年下降的趋势，有必要引起警惕。

从现金比率来看，蒙牛集团在2014-2017年间的现金比率水平呈现逐渐下降的趋势，且下降幅度较大，从2014年的0.2567到2017年的0.1789，下降幅度约30%。2014-2017年间，蒙牛集团的现金比率平均值为22.01%，属于比较高的水平，但现金比率逐年下降，说明企业的流动负债逐年增高，需要提高现金流动水平，有助于企业的资产良性运转。

2.2盈利能力分析

蒙牛集团2014-2017年间的盈利能力评价指标统计结果，如表2所示。可以看出，经营收入4年间平均532.53亿元，毛利平均值为174.07亿元。企业的毛利率水平在不断上涨，2017年相对于2014年提高了14.18%，说明企业的成本控制有了很大的改善，经营收入较高。但净利率呈现下降趋势，2016年呈现负值，表明企业该年在投资和经营方面有大型支出。

表22014-2017年盈利能力指标数据

2.3运营能力分析

企业运营能力包含偿债能力和资产周转情况，蒙牛集团2014-2017年间的运营能力指标数据如表3所示。

表3蒙牛集团运营能力指标数据

从表3可以看出，2014-2016年间的蒙牛企业运营能力指标总体比较好，但2017年的各项指标明显有所下降。总体来看，蒙牛集团的各项运营指标在同行业中占有一定的优势。从反映偿债能力、盈利能力和运营能力的表1-表3可以看出，蒙牛集团的财务状况及运营情况在2014-2016年间整体呈现不断优化的趋势，但在2016-2017年有小幅度波动。蒙牛集团从2014年起实施的奶源控制与基地建设使得成本降低，特别对奶制品质量的把控，加强了审核等，有利于蒙牛集团的长远发展。

3、蒙牛集团财务战略分析

3.1筹资战略

蒙牛集团的筹资策略包括初创时期（1999-2001年）的民间集资、快速成长阶段（2002-2003）年是私募基金的投入和集团发行的可转换债券，特别是债券的发行让蒙牛走上了飞速发展的道路。成长后期的2004年开始，蒙牛在香港主板成功上市，通过IPO筹资13.74亿港币，蒙牛不仅筹得大量资金，并依靠香港主板提升了品牌形象，获得更多投资者的关注。2009年中粮与厚朴基金共同收购其股份，成为蒙牛第一大股东，蒙牛也因此得到安全原料的保障。2012年爱氏晨曦22亿入股蒙牛，成为第二大股东，蒙牛得到全球乳业先进的技术和管理水平，同时与国际接轨。

3.2投资战略

对蒙牛乳业的投资活动进行分析，这也是检验企业资本是否得到良好应用的主要方式，投资活动最终会增加企业的资产[4]。蒙牛集团的投资项目多为子公司投资和上下游公司，子公司良好的经营也为蒙牛集团带来较好的收益。投资战略主要是财务资源向产品质量及营销等方面倾斜。初创时期的蒙牛动用大量资金投资了国内首个“奶车桑拿浴车间”，保障牛奶原汁原味，使得蒙牛在同行业脱颖而出。联合多家营销机构策划的2003年最成功的营销事件航天员专用牛奶告知行动，奠定了蒙牛如今的行业地位[5]。

3.3运营战略

健康的经营理念。以健康产品为指导，严格控制原料和奶源，成为中国人放心的品牌。利润策略。在经销商的待遇方面，实行独家总经销政策，确保经销商的利润空间，赢得了很多与之合作经销商的大力支持。营销手段。在蒙牛初期，灯箱广告的使用打开了呼和浩特的局面，通过“奥运捐赠”，树立了良好的企业形象，产品遍布全国，利用“反非”捐款、中国宇航员特种牛奶等营销手段，进一步巩固了品牌地位。创造技术优势。蒙牛拥有可与世界技术水平相媲美的先进仪器和设备，并汇集了许多高层次人才。随着生产条件的不断改善，蒙牛正在走向国际化。

3.4收益分配战略

收益分配策略中的股利分配方法主要包括现金股利、财产分红、股票分红和债务分红。蒙牛集团2015年到2017年的现金股利分配为每股0.198元、0.16元、0.2元，积极的股息分配政策，为股东带来更多回报。

4、蒙牛集团财务战略优化策略

筹资战略方面。蒙牛集团应通过专业的财务人员对企业未来资金需求量做出合理预估，从而有效实现公司财务生产经营活动的可持续性，更有助于避免由于资金筹集与公司生产经营活动脱节而造成的筹资不足或者过剩的现象。不断实现资金需求预测的科学性，从而在提升筹集资金利用率的同时，实现企业筹资风险的有效控制。

投资战略方面。根据蒙牛目前的经营状况，为了使企业发展趋于上升，可采用发展型的投资战略，达到这一目标需要公司各个环节紧密配合，对于投资对象进行详细调查，确保最大程度的安全性，在占领市场份额的前提下，逐步扩张公司产品生产规模。

运营战略方面。目前的乳制品行业基本上达到了半饱和状态，同行业的竞争压力很大，要立足于市场，蒙牛作为成长企业更需要另辟蹊径，研发新产品，吸收转化品牌依赖型顾客。

收益分配方面。根据企业的发展目标，制定科学的分配制度，不断提升企业自身的硬件条件，加强善企业的软件建设，最大化地拓展市场，达到公司收益的最佳预期。

5、结束语

(1）财务战略是企业整体战略的重要组成部分，制定合理的财务战略有利于企业实现持续的健康发展。本文收集了蒙牛集团的相关资料，进行了财务状况和财务战略分析，提出了财务战略优化策略。（2）蒙牛集团的偿债能力属于正常的偿债水平，企业的总体偿债能力较强，毛利率水平在不断上涨，但净利率呈现下降趋势，各项运营指标在同行业中占有一定的优势。蒙牛集团在筹资方面，通过债券的发行让蒙牛走上了飞速发展的道路，投资主要向产品质量及营销等倾斜。（3）蒙牛集团需要通过健康的经营理念，创造技术领先优势。面对迅速发展的乳制品行业，制定合理的财务战略，提升筹集资金利用率，逐步扩大公司生产规模，不断研发产品，最大化地拓展市场。

参考文献：

[1]昝新明,任俊义.基于上市公司报表的财务战略分析———以贵州茅台股份公司为例[J].商场现代化,2007(29):349-350.

[2]汪巳荷.财务报告外部使用者视角下的企业财务战略分析[D].云南财经大学,2018.

[3]王静.上市公司财务战略选择[J].战略选择(下旬刊),2014(06):10.

[4]吕鸿雁,杨金凤.公司战略与财务管理[J].现代营销(下旬刊),2016(05):18.

[5]郝润佳.基于财务战略矩阵的先河环保公司财务战略研究[D].河北师范大学,2017.

白皓月,万元元.蒙牛集团财务战略研究[J].中外企业家,2020(11):7-8.