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新零售模式下阿里巴巴并购饿了么绩效评价

2025-05-13 73 上传者：管理员

摘要：2016年，“新零售”这一企业运用互联网平台，以大数据和人工智能等先进技术为手段，将线上和线下一体化融合于生产、流通和销售过程的零售新模式被提出。本文从新零售模式的视角对2018年阿里巴巴并购饿了么进行绩效评价。在新零售模式背景下，阿里巴巴并购饿了么是一次成功的企业并购，为其他互联网企业乃至所有企业提供了宝贵的企业并购以及构建新零售模式的经验。

关键词：
互联网行业
并购绩效评价
新零售
阿里巴巴
饿了么
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一、绪论

(一)研究背景

随着生活水平不断提高,科学技术不断发展,互联网行业已经成为幸福生活不可分割的一部分｡截至2024年6月,我国的网民规模已经达到了10.97亿人,占全国总人口的76.4%｡其中,外卖用户规模达到了5.35亿人,占网民整体的49.6%,占全国总人口的37.3%｡这说明我国互联网行业拥有足够充分的市场规模,为互联网企业发展线上与线下结合的新零售模式提供了一定的条件｡

图1我国的网民人数占总人口比重

2016年,“新零售”概念被提出｡“新零售”即企业运用互联网平台,以大数据和人工智能等先进技术为手段,将线上和线下一体化融合于生产､流通和销售过程的零售新模式｡在新零售模式的背景下,2018年,阿里巴巴控股饿了么,正式完成了对饿了么的并购,此次并购活动对两个互联网企业产生了深远的影响｡

(二)新零售模式概述

新零售模式是一种结合线上服务､线下体验和现代物流,通过数据驱动和技术应用,实现零售业态创新和消费者体验提升的商业模式,强调线上平台与线下实体店的融合,提供便利的购物体验和真实感受｡新零售模式下的企业生产更智能､科技化,运用新技术提高生产效率和质量,数字化进一步从消费者向零售商､上游品牌制造商迁移,即零售业互联网化进一步转向工业互联网化｡

(三)研究内容及意义

本文以新零售模式为背景,对阿里巴巴并购饿了么这一并购案例进行绩效评价｡评价阿里巴巴并购饿了么这一案例绩效,有助于为其他互联网企业提供宝贵的构建新零售模式和企业并购的经验,进一步促进我国互联网行业的大规模发展,互联网的持续发展进一步提升人们的幸福生活水平｡

二、阿里巴巴并购饿了么案例介绍

(一)公司介绍

1.阿里巴巴介绍｡1999年,阿里巴巴集团在浙江省杭州市成立,融资金额为500万美元｡2014年,阿里巴巴完成了对UC优视的收购活动,同年收购了高德地图｡2015年,阿里巴巴集团获得世界“年度最佳零售商”奖项,同年完成了对土豆的收购｡2017年,阿里巴巴收购大麦网｡同年,中国互联网企业排名阿里巴巴为第二｡2022年,阿里巴巴集团的总收入达到了8530.62亿元｡总体来看,阿里巴巴集团是互联网行业的优秀企业,所占市场份额大,经营规模大,拥有丰富的资源｡

2016年,阿里巴巴提出“新零售”概念｡

2.饿了么介绍｡2008年,拉扎斯网络科技(上海)有限公司在上海开发了饿了么｡饿了么是一家本地生活平台公司,主营业务是餐饮配送,也就是常说的外卖｡2014年,大众点评对饿了么投资8000万美元｡2015年,腾讯､京东等大型互联网企业参与了饿了么的融资｡饿了么可以说是除了美团之外最受欢迎的外卖平台,人们经常把美团外卖与饿了么外卖对比,这足以说明饿了么在外卖行业市场的竞争力｡680多个城市,数千个县都已经被饿了么外卖平台覆盖,有300多万个餐厅在饿了么完成了注册,饿了么用户规模近3亿人｡综上,饿了么在外卖行业市场份额大,用户规模大,拥有丰富的发展资源｡

(二)并购动因

1.阿里巴巴并购的动机｡阿里巴巴并购饿了么是布局其生态闭环中的一步棋,有助于阿里巴巴在本地生活服务领域占据主导地位｡随着产业链拓展至多个领域,如娱乐､音乐､体育和视频等,阿里巴巴提出的“新零售”模式成为首要战略｡本地生活服务在新零售场景下占据至关重要的地位,而外卖服务业和即时配送行业的发展将加速推进这一战略的实现｡并购饿了么,阿里巴巴可以实现与其现有业务的协同效应,提升整体的市场竞争力｡例如,饿了么的即时配送能力可以与阿里巴巴的电商平台相结合,为用户提供更加便捷的购物体验｡同时,在激烈的市场竞争中,阿里巴巴通过并购饿了么,可以有效整合资源,提升服务质量和效率,从而在竞争中占据优势｡阿里巴巴并购饿了么这一举措不仅对阿里巴巴自身的发展具有重要意义,也对我国互联网行业的格局产生深远影响｡

图22017年我国外卖行业的市场份额

2.饿了么接受并购的动机｡在外卖行业中,饿了么最大的对手是美团,美团的背后是互联网巨头腾讯｡在这种情况下,饿了么需要大量的资金投入,增加自身的市场份额｡如果接受阿里巴巴的并购,饿了么可以获得阿里巴巴强大的资金支持来维持其业务运营和市场竞争中的补贴策略｡此外,饿了么还利用阿里巴巴的平台和技术优势,提升自身的竞争力｡通过与阿里巴巴的协同,饿了么可以引入更多的用户流量,探索更多元化的业务模式,提高服务质量和效率｡综上,接受阿里巴巴的并购,对饿了么自身的发展将会产生重要影响,饿了么可以在与美团的竞争当中占据市场优势地位｡

(三)并购方法及类型

1.吸收合并｡吸收合并即兼并,是以发行股票､债券和支付现金的方式使被并购企业成为合并方企业的一部分｡在此次并购活动中,阿里巴巴通过资金投入,拥有了饿了么全部的股权比例,对饿了么产生了控制权,使饿了么成为阿里巴巴的一部分｡

2.纵向并购｡纵向合并的并购双方企业所在的经营行业领域有联系,处于一个行业供应链上的不同环节,并购活动可以使企业在行业供应链上拥有巨大优势｡在此次并购活动中,阿里巴巴作为一个巨大的互联网集团,在电子商务､支付､云计算等多个领域都有深入的布局;饿了么处于外卖行业,外卖行业是互联网行业领域的一个环节或一个部分,所以阿里巴巴并购饿了么是一次纵向并购｡

3.现金购买股权｡在此次并购活动中,阿里巴巴通过不断的现金投入逐渐掌握饿了么的股权,对饿了么形成控制,所以这次并购的方式是现金购买股权｡

(四)并购过程

在急需向外卖行业进军的情况下,阿里巴巴在2015年12月17日向饿了么投资12.5亿美元,成为饿了么的第一大股东,对饿了么产生了实际控制权,阿里巴巴持股比例达到了27.7%｡2016年4月13日,阿里巴巴与蚂蚁金融达成了战略协议,阿里巴巴对饿了么继续投资,新一轮投资金额为9亿美元;同时,蚂蚁金融对饿了么投资3.5亿美元｡阿里巴巴对饿了么的持股比例进一步增大,达到了32.95%｡2017年4月,阿里巴巴和蚂蚁金融再次同时对饿了么投资,这一次阿里巴巴的投资金额为2.88亿美元,蚂蚁金融的投资金额为1.12亿美元｡同年6月,阿里巴巴再次对饿了么完成投资,投资金额高达10亿美元,阿里巴巴的持股比例达到了43.4%｡2018年4月2日,阿里巴巴用95亿美元购买了饿了么全部股权,对饿了么的并购活动就此结束｡

(五)并购结果

阿里巴巴并购饿了么,最终并购结果是阿里巴巴控制饿了么的全部股权,对饿了么完成了全资收购,饿了么也正式成为阿里巴巴的子公司,成为阿里巴巴新零售模式发展战略上的重要一环｡阿里巴巴成功进军外卖行业,此次并购活动为阿里巴巴在互联网行业的竞争中产生了积极影响｡

图52017年饿了么股权比例

图62018年饿了么股权比例

三、阿里巴巴并购饿了么绩效分析评价

(一)阿里巴巴绩效分析

图7阿里巴巴的净利润变化(单位:元)

1.净利润｡如图7所示,阿里巴巴在2017—2020年净利润逐年增长,2018年和2020年净利润增长较为平稳,阿里巴巴并购饿了么是在2018年完成的,而2019年的净利润与2018年的净利润相比增长了75%｡可见,并购活动给阿里巴巴带来了巨大的净利润｡

图8阿里巴巴每股收益变化(单位:元)

2.每股收益｡如图8所示,2017—2020年,阿里巴巴每股收益逐年上升｡可见,阿里巴巴并购饿了么对于阿里巴巴的每股收益产生了巨大的积极影响｡

3.流动资产周转率及总资产周转率｡如图9所示,2017—2020年,阿里巴巴的流动资产周转率逐年下降,流动资产流动性差,斥巨资的并购行为在短期内并未带来与之匹配的产出,并在一定时期使阿里巴巴资产运营效率降低｡2017—2020年,阿里巴巴的总资产周转率整体上升｡可见,阿里巴巴并购饿了么给阿里巴巴的总资产周转率的增长带来了帮助,虽然总体来说总资产周转率上升,但是阿里巴巴的经营效率还有很大的进步空间｡

图9阿里巴巴流动资产周转率及总资产周转率变化

图10阿里巴巴市场份额变化

4.市场份额｡如图10所示,2017—2020年,阿里巴巴的市场份额逐年下降,阿里巴巴并购饿了么,并没有帮助阿里巴巴扩大市场份额,反而其市场份额还在逐年下降(但是阿里巴巴的市场份额仍为第一)｡

(二)饿了么绩效评价

1.市场份额｡阿里巴巴并购饿了么,使得饿了么的市场份额得到了提升｡2018年,饿了么在外卖行业的市场份额达到了50.5%,超过了其最大的竞争对手美团外卖,可见此次并购活动为饿了么在竞争激烈的市场中占据了更有利的位置｡

2.用户活跃度｡阿里巴巴并购饿了么,使得饿了么在用户活跃数出现上升趋势,可见此次并购活动为饿了么带来了品牌效应和资源整合,对吸引和保持用户有积极的作用,用户活跃度的上升有助于饿了么稳定自身的用户规模,巩固自身的市场份额｡

3.新零售模式下的运营效率｡阿里巴巴并购饿了么之后,饿了么的运营效率并不理想,原因是本地生活服务板块成本过高,并购后的整合过程在一定程度上影响了运营效率｡随着阿里巴巴控制对饿了么完成了全资收购,饿了么也迎来了新零售模式的时代,新零售模式的线上平台与线下实体店融合的形式,大大提升饿了么的运营效率,可以说随着并购活动的完成,新零售模式使得饿了么进入一个崭新的时代｡

四、结论与启示

(一)研究结论

在我国外卖行业快速发展､用户规模不断扩大的背景下,新零售模式下的阿里巴巴用3年时间,耗资132.88亿美元对饿了么完成了全资收购,阿里巴巴控制饿了么的全部股权,饿了么正式成为阿里巴巴的子公司,也成了阿里巴巴新零售模式发展战略上的重要一环｡并购活动推动了阿里巴巴新零售战略布局的发展,使得阿里巴巴的服务业务不断扩大｡

此次并购活动给阿里巴巴和饿了么都带来了积极影响｡并购活动给阿里巴巴的净利润带来了75%的增长,在总资产周转率上阿里巴巴也实现了增长｡对于饿了么来说,被并购意味着获得了更多的资源和支持｡在阿里巴巴的资金和技术推动下,饿了么得以进一步提升服务质量和效率,提升市场竞争力｡虽然短期内可能存在一些运营上的挑战,但长期来看,并购有助于饿了么实现更好的发展和价值创造｡总体来看,新零售模式下的阿里巴巴并购饿了么是一次成功的企业并购,对双方企业和互联网行业都产生了巨大影响｡

(二)研究启示及建议

1.行业选择｡阿里巴巴选择并购饿了么,是看中了外卖行业的发展潜力和其在本地生活服务领域的重要地位,这一选择不仅符合阿里巴巴的长期战略,也为公司带来了新的增长点｡

2.并购策略｡在此次并购活动中,阿里巴巴选择了全资收购的方式,使公司能够完全控制饿了么的业务,并自由地进行资源整合和战略调整｡这种策略虽然需要较大的投资,但长远来看可能带来更大的收益｡

3.后续整合｡阿里巴巴在完成对饿了么的并购后,不仅提供了资金支持,还积极进行技术和资源的整合,推动业务的创新和发展,这种积极的整合方式有助于实现并购的长期价值｡

4.市场竞争｡在此次并购活动中,阿里巴巴通过并购饿了么,有效地提升了自身在本地生活服务领域的竞争力｡这对其他企业来说也是一个启示,在激烈的市场竞争中,提升自身的实力和竞争优势始终是至关重要的｡

参考文献:

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