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如何提升股权投资管理的思考

2020-06-09 309 上传者：管理员

摘要：随着国内外经济的快速发展，企业面临的经济不确定性和市场竞争因素在不断增加，企业对如何促进生产经营发展及提高资金使用效率要进行战略管理判断，其中通过参股其他企业对外进行股权投资是企业提高行业竞争地位与获得可观资本报酬的常用方式。本文从企业对外股权投资的必要性出发，分析当前股权投资管理中出现的一些情况，并对提升股权投资管理进行特定思考，希望能有指导意义。

关键词：
市场经济
管理方法
经济利益
股权投资管理
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一、股权投资概述

股权投资从本质上看是一种为了适应复杂的经济环境而进行的资本运营，企业通过货币资金、固定资产、无形资产等实物或者购买股权等资金投入方式实现对其他企业的投资。企业可以通过这种方式实现扩大经营规模、提升行业市场地位、充分利用闲置资金等目标，企业进行股权投资的最终目标是实现利益最大化。股权投资既是对公司所投资资源的利用，也将两家具有业务相关度或者完全不相关的企业进行了紧密结合，以经济利益在投资公司和被投诉公司间搭建了一座连接桥梁。

二、股权投资的一些现状

股权投资管理是目前很多企业（特别是大型企业集团）对外投资的重要方式，虽然这项投资对企业具有重要的经济意义但是在现实操作中存在一些不能被忽视的情况。

(一)股权投资管理模式有待改进完善

就目前我国公司治理结构看，企业大股东对公司董事会成员、高管人员等管理人员影响力较大，董事会这个机构无法对经营管理层进行有效制约，股权投资管理模式是由企业内部多个部门共同实施管理，但具体管理过程中每个部门必然以各自部门职责为主，未将股权投资管理作为重要工作内容来抓。而且在缺乏牵头管理部门情况下，更容易出现相互推脱，协调性不强，不利于有效管理已经进入执行阶段的股权投资项目或者公司。综合上面情况可以认为，有些公司对股权投资管理没有统一的管理机制，对股权投资缺乏负责或者牵头部门、投资管理制度等，影响了对股权投资行为的有效决策和管理。此外，有些公司内部，管理层级多、决策链条长等情况，也可能会使股权投资决策效率低，错过最佳投资时间造成投资成本增加。

(二)信息不对称情况使得股权投资管理收益性降低

现实中，受前面多部门管理的影响，有些公司在未能全面了解被投资公司情况的情形下进行了对外股权投资，投资前未能对被投资公司情况（包括资产状态、经营情况、公司治理水平等方面）进行全面了解，或者被投资公司故意不披露甚至隐藏重要经营信息人为制造信息不对称从而误导他方进行了股权投资。独立的两家或者多家公司，原本存在天然的信息壁垒，在实行股权投资后，被投资公司如果不主动对经营情况进行披露或者向投资方反映，作为投资方的企业也不主动进行了解，这种情况下形成的信息不对称不利于投资公司掌握股权投资收益及风险情况，对被投资公司出现的情况不能及时作出退出决策以减少损失。

(三)投资后缺少后续管理

一般情况下，对所投资公司进行了股权投资后，有的企业管理层认为经过前期的综合分析、评价、论证等综合过程合理选择了股权投资对象、投资方式等后就完成了股权投资行为的主要内容，忽视了投资后对所投资公司经营情况、财务状态、收益水平及风险等应保持密切关注，不属于可持续的股权投资理念。造成这一情况的原因主要是管理思想的狭隘、管理者的经营目光短浅，未能明确股权投资的战略性及长期性的特点，进而也就形成这种后续管理思想。

三、对如何提升股权投资管理的思考

在经济形势复杂多变及竞争不断增加的情况下，企业出现破产、并购、重组等情况都是常见的，在并购、重组等情况下股权投资更是不可避免，故股权投资不仅是企业应重视的投资行为，以后可能会成为企业必须面对的情况。不论是哪种不可预见的情况出现，企业应该真正的加强股权投资管理，因为投资流程、风险管理等环节出现不利情况都直接影响企业收益并使企业面临一定的投资风险，故加强股权投资管理是企业必须重视的。

(一)遵守当前投资法律法规规定开展股权投资活动

虽然当前我国相关部门出台的规定制度并不完善，未能完全规定投资行为的各个方面，但法律法规的完善是必然的且能有效降低企业投资风险的。目前的法律法规是企业实行股权投资管理的法律依据，对重要环节、关键点等有规范要求，不论是出于防范法律、税收等宏观层面的风险，还是保护企业整体和所有者合法权益出发，企业均应依据《公司法》、股权投资有关规定等法律法规、监管要求等开展股权投资活动。

(二)建立完善的股权投资管理机制

一是,要统一企业股权投资管理方式。有相对完备的管理方式是开展投资活动的前提，企业应明确股权投资管理负责机构或者部门，并应组建包括法务、财务、审计等相关部门领导或者人员的管理决策队伍，由机构及人员对法律法规、国家政策、所投资公司经营情况及发展潜力等进行综合评价论证，进而做出合理的投资决策，提高决策收益率并降低投资风险，这样也才能避免多部门间的相互推诿情况的发生；二是，要规范股权投资流程，将流程制度化促进执行效果。规范的股权投资流程有助于企业正确合理进行对外投资，并具体体现在投资方案中，方案内容应包括投资项目概述、项目投入、投资回报、后续管理及投资风险控制等，并结合经济形势等因素进行综合考虑。

(三)对股权投资活动进行全面管理

股权投资是一项系统性强的投资行为，包括投资前、投资期间管理及投资收回等环节，不能只重视最初投资环节（指关注投资对象、投资领域、投资方式等），更应对投资持有期间的所投资企业的经营情况进行监督，要对被投资企业的财务状况进行动态监管，重视被投资公司半年报、年报披露数据的分析，关注被投资公司的现金流量情况、资产质量等重要信息。监督过程中可以设置重要指标体系并运用科学的方法进行评价判断，及时发现投资期间中出现的问题或者及可能出现的潜在情况，为股权投资管理部门及人员提供决策有用信息，保证股权投资健康。对股权管理退出环节，可以设置预警指标体系，对严重影响股权投资收益的情况启动投资退出机制，以保证投资安全性降低投资风险。

(四)加强股权投资管理过程中的财务分析

不论是投资前还是投资存续期间，企业都需要及时掌握被投资企业的财务状况，对其经营状况、生产销售管理等保持密切关注。作为投资主体企业需要对所投资公司加强财务了解，对股权投资进行专项分析，将被投资公司的财务状况当成本公司的一样保持密切关注，关注被投诉公司是否有重大涉诉、潜在重大风险等或有事项，为进一步的投资后续行为提供财务支撑。当然，也要选择合理的股权投资核算方法。根据投资对象为子公司和外部公司合理选择成本法和收益法，准确掌握投资收益的确定规律，加强对投资收益的分析。

(五)适当创新管理方法

每个公司治理机构、财务实力、管理能力不同，而且所处行业不同、投资对象特点也各异，故应根据自身情况制定适合的股权管理方法。如对子公司的股权投资，母公司可以建立外派人员管理机制，从外部选用与企业集团经济利益、社会关系联系较少的管理人员，对子公司股权投资进行专项、客观、独立管理，避免人情世故的影响。再如实行定期分析、专项分析为主的静态管理与不定时分析被投资企业情况的动态管理为辅的两种管理方式相集合的综合管理方式等，以达到对股权投资公司保持密切后续管理的目的。

参考文献：

[1]师延领.企业集团股权管理模式的完善对策[J].中国科技投资,2018(14).

[2]万山.浅议企业长期股权投资管理[J].经营管理者,2016(08).

方磊.股权投资管理研究[J].财经界,2020(06):102-103.