摘要:论文首先对企业融资风险进行了阐述,包括含义、类型及特征,接着对融资风险的形成原因进行了分析,包括复杂的外部环境、融资决策不当、资产流动性较差、自身管理不健全,在此基础上,探讨了风险控制策略,包括优化外部融资环境、构建合理的融资决策机制、构建融资风险预警系统、提高自身管理水平,以期为有关人士提供参考。
1、引言
强化资金管理,有助于推动企业持续发展。就企业发展来看,资金统筹方式比较多,其中融资是行之有效的方式,在企业投资及经营过程中发挥着促进作用。对此,针对企业经营发展来说,应强化融资管理,促进企业财务管理,对财务资源进行合理分配,提高资源利用率。但是企业在发展中极易被内外因素影响,会产生很多风险,应对其进行防范及处理,降低融资风险的产生概率,进而促进企业持续发展。
2、企业融资风险控制的有关理论
2.1概念范畴
就融资风险来说,它包括广义及狭义2种概念。针对狭义概念而言,融资风险一般是企业违背了与金融机构签订的合同内容,且在指定时间之内,不具备相应的偿还能力,这使得企业经营开始出现不确定性。针对广义概念而言,融资风险通常是企业被内外部环境影响,在开展融资活动时,产生了一系列的不确定因素,公司融资状况因此越来越差,最终出现经济损失。
2.2融资风险的类别和特征
2.2.1融资风险的类别
融资风险主要有2种类型,首先是债务融资风险,它通常是企业利用借贷的方式,对外部其他的经济主体的资金进行吸收,并为自己所用,与此同时,还会对其支付相应的资金使用成本。具体表现是,企业不能在规定时间内偿还清债务。就企业经营来说,往往会被市场波动及政策变化等因素影响,使得企业面临经营难题,进一步对资金的使用计划造成影响[1]。其次是股权融资风险。它一般是企业从投资者处筹集资金,对现阶段的资金缺口进行填补,然后企业会给予投资者相应的收益回报。其具体表现为股权被稀释,从某种角度来看,这会影响自身的控制权。虽然与债务融资风险进行对比,股权融资无需在规定时间内支付使用成本,但因为投资人员向企业投入资金,能够得到资金对应的股权,这也会影响企业的股权结构,从而降低原股东的控制权,这样在进行决策时,新股东与原股东极易出现冲突,不利于企业发展。
2.2.2融资风险的特征
融资风险的特征主要有下述4点:第一,客观性。融资风险是比较客观的,并不会完全按照人们的主观意识发生转移,所以人们往往只能运用针对性的手段,对融资风险进行防范,最大限度地降低融资风险,而无法将其完全消除。第二,可度量性。因为融资风险具有客观性,人们能够借助相应的手段,对其生成的可能性开展度量,有利于全面防范融资风险,为防范工作夯实基础。第三,不确定性。融资风险的产生具有一定的不确定性[2]。对此,应借助针对性手段,进一步降低融资风险出现的可能性。第四,双重性。首先,融资风险会对企业的利益造成损失,使得企业面临经营问题;其次,融资风险的出现,有利于增强企业风险意识,以便运用有效措施,对融资风险进行防范,为企业带来较大的收益。
3、融资风险的形成原因
3.1复杂的外部环境
3.1.1“惜贷”现象仍然存在
近年来,我国宏观经济的下行压力较大,部分企业还处于借新还旧的状态,对于银行来说,无论是不良贷款余额,还是不良贷款率,仍然保持上升趋势。就债券市场来看,公司债券出现违约问题的现象仍时有发生。基于这一现象,对大部分银行来说,想要有效控制风险,便开始降低贷款额度,侧重于为有很强保障的企业提供贷款,这样一来,有限的资金就开始流入大规模企业和具备良好信誉的企业,资金开始出现集中现象,这对部分中小企业和信誉较差的企业来说,其融资将面临较大困难。
3.1.2整体信用环境不佳
从我国现阶段的整体信用环境来看,仍存在不足,就交易主体来看,其信用水平较低,存在出现失信问题的可能性[3]。基于这一现象,部分企业开始强化投机意识,诚信度降低,这对金融机构来说是极其不利的。根据信贷本质来看,它是借助信用等级开展贷款融资,若没有构建自身信用的意识,将导致一些企业不会在规定时间内还本付息,有的还存在恶意欠款问题。一些企业在实际经营时,自身财务信息不完备,这使得金融机构无法全面掌握企业的实际经营及财务状况,不能较好地把握其信用及履约情况,因而会降低企业的贷款额度,这会使得企业的资金出现紧张态势,很难予以全面缓解。
3.2融资决策不当
3.2.1融资规模不合理
通常,企业的融资规模应当与其所处的行业、盈利能力及资本规模等相契合。若企业的盈利能力较好,资本规模较大,那么企业的融资规模也会有所增加,如若不然,将不能全面发挥融资获利性,也有可能出现融资活动无法解决现阶段企业经营及管理存在的资金缺口问题。若企业的盈利能力较低,且资本规模较小,将进一步降低企业融资规模,如若不然,将使得企业资金成本上升,为其带来较大的负担,这样一来,在指定时间内企业将很难偿还贷款,提高了相应的还贷风险[4]。
3.2.2来源结构不科学
企业资金来源一般包括2种形式,分别是内源性及外源性融资。若企业内源性融资较多,虽然会在一定程度上降低融资风险,但是很难实现财务杠杆效应。若外源性融资较多,那么相应的企业资产负债率将有所增加,这会使得其偿债能力降低,增加融资风险。对此,不管是内源性融资,还是外源性融资的比例,都应与企业规模及行业经营特征相符,如若不然,降低导致来源结构出现失衡问题,这会增加企业的经营风险。
3.3资产流动性较差
3.3.1资产质量较低
就企业资产质量来说,往往反映在资产变现能力方面,若其资产变现能力比较强,那么也反映出这个企业的资产质量比较高。因为我国现阶段各行各业都获得了较快的发展,出现了很多新技术及新产品,大部分企业因为技术相对落后,其生产的各项产品销量也开始出现下降趋势,积压了很多库存,因而不能在短期内变现,这也会对企业的偿债能力造成影响。
3.3.2运营能力较低
针对企业运营能力而言,其核心是借助现阶段企业的资产,最大限度地利用企业资产,从而为企业创造最大的经济回报。另外,其营运能力不足还会对融资风险造成影响。如果企业营运能力比较强,那么其资产利用率也会比较高,能够促进企业正常运转,全面确保其偿债能力。若其营运能力指标大幅度下降,将占用大部分资金,那么企业的流动资金将很少,就不能确保其偿债能力,从而提高融资风险。
3.4自身管理不健全
3.4.1组织结构不完善
结合现代公司治理的标准,要求企业的所有者与经营者分离。但对于大部分企业来说,因为其人数相对较少,业务类型也比较单一,通常情况下,各项政策的制定人员与执行人员是相同的人,这会使得企业的经营决策产生大量的不确定性因素,增加其经营风险。虽然企业中构建了董事会,但是董事会成员一般会响应企业所有者的号召,该做法会在一定程度上降低董事会的监督指导作用,这样一来,公司在实际经营中,针对总经理的权力将很难进行制约,这会导致企业经营决策产生大量的不确定性,因而融资决策也缺乏科学性,进一步提高了融资风险。
3.4.2抗风险能力不高
对于部分企业来说,其人员素质较低,缺乏相应的管理能力,且还未构建有效的管理方法,思想也不够先进,在经营过程中,企业抗风险能力则会相应下降。若企业内外环境出现变化,那么企业将难以及时应对,甚至可能面临破产危机[5]。除此之外,部分企业管理人员的管理意识有待提高,从大多数情况来看,针对资金偿并未作出科学的规划,也未构建针对性的偿还贷款的措施,极易导致资金链出现断裂情况,从而不能偿还贷款,进一步增加了融资风险。
4、企业融资风险的控制策略
4.1优化外部融资环境
4.1.1加大扶持力度
各级金融机构应在目前组织架构之上,全面结合各个企业的贷款特征,将人员进行集中,以便制定针对性的融资方案,拓展企业的信贷业务,从中筛选出高质量客户,这样不但可以满足企业融资需要,还可以对企业融资风险进行科学控制。
4.1.2构建科学的信用评价体系
细化企业的经营、财务指标,让银行等金融机构能够在此基础上,对企业的运营及经营情况进行衡量。与此同时,相关机构可借助5C评估法,为信用评价体系打分,根据企业的信誉度及经营状况等开展评价,然后将评价结果通过半透明的方式公示,能够让企业有效接受监督,强化其信用积累。结合现阶段我国的融资环境,加之企业需求的变化,金融机构应增加其融资渠道,采取集合融资及融资租赁等方式,对企业的融资渠道进行创新,这样不但能够增强企业的实力,达到融资的目标,还能有效防范融资风险。
4.2构建合理的融资决策机制
4.2.1设定融资规模
企业应对未来的发展及资金需求状况开展预测,制定资金预算表,结合未来的资金缺口设定企业融资规模,与此同时,应分析企业的行业地位及市场发展前景。除此之外,有必要构建未来的资金还款计划,以保证如期偿还贷款。
4.2.2完善融资结构
针对债务性融资来说,虽然它能够对流动资金加以补充,避免产生资金链断裂问题,但如果其依赖性较高,也会提高其资产负债率及经营风险。对此,应根据企业的具体状况,寻找有效的融资方式及组合,进一步增强内部融资及股票融资能力,对资产负债率进行科学控制,从而确保资本结构科学化。企业开展多元化融资的过程中,应综合分析各种融资方式及方案的融资成本及优缺点等,对各种加权融资成本进行计算,从中选出成本低的方案从而优化融资结构。根据企业现阶段的发展及未来发展状况,运用针对性的融资方式,以促进企业持续发展,为其奠定资金基础。
4.2.3拓展融资渠道
企业应结合自身的规模及经营特征,拓展融资渠道。首先,可采用供应链融资。把供应链中的全部企业当作有机整体,构建有关的融资渠道,一体化提供融资额度。这不但能提高供应链企业的资金利用率,还能满足企业的资金需要。其次,构建企业集合融资。把存在相同特点,且存在关联的企业构建成联合体,从而开展融资,确保在相互协商达到的前提下,对融资额度进行依次确认,如此既能增强企业实力,达到融资标准,也能有效防范融资风险。
4.3构建融资风险预警系统
4.3.1系统设计
构建融资风险预警系统,有利于企业更好地防范融资风险,是比较关键的措施。为有效防范融资风险,应实现提前预警,这是进行风险防范的前提及基础。若无法在第一时间实现风险预警,将导致风险防范工作难度上升,不利于企业后期风险防范工作的开展。针对风险预警系统来说,应构建财务风险预警体系,将企业营运能力及偿债能力等指标有机结合,全面分析企业的各项指标,对其融资风险进行预测,确保判断准确。与此同时,应增设风险预警阈值,若超过预警范围,将发出警报,在第一时间提醒企业,以便强化风险防范工作[6]。就预警指标来看,不但要综合分析其资产负债等经营性指标,还应对企业领导人的素质及能力等非经营性指标分析加以重视。
4.3.2财务指标
企业可以和会计事务所合作,对企业的财务报表进行审查,将其当作数据参考,与此同时,综合分析企业的经营特征及极易产生的问题。
4.3.3非财务指标
第一,核心管理者的变动。就企业而言,对法人及股权进行多次变更,这会在一定程度上影响企业的发展,若企业存在高级管理者大规模跳槽及离职问题,将提高企业的融资风险。第二,现金流向及流量发生改变。例如,企业产生资金短缺问题、交易商转移及大额资金转移等。第三,资信情况。例如,产生逾期归还问题、以贷还贷问题,上下游合作商出现消极评价等。第四,行业政策变化。若行业规定出现变化,极易对行业企业产生影响,导致其偿债能力下降。
4.4提高自身管理水平
4.4.1健全法人治理结构
就企业来说,应改变原有的管理制度,构建现代公司治理机制,以保证各个股东的合法利益,与此同时,应全面发挥董事会的作用。构建针对性的措施,对经理层的权力进行限制,避免经营决策产生不确定性,防范内部人员出现滥用职权问题。
4.4.2提升企业抗风险能力
首先,结合现阶段风险控制的薄弱部分,增加风险控制投入,强化内部管理者队伍的构建,保证每一个融资管理环节能够相互配合及制约,避免出现由一人全权负责的情况,有效避免融资管理问题;其次,构建健全的风险管理机制,明确融资风险责任,把风险管理与责任人的绩效及职务晋升挂钩,对部门负责人进行督促,使其全面分析本部门存在的融资问题,进而构建风险管理机制;最后,增强风险管理意识,特别是领导人员,应充分发挥带头作用,对各级员工进行督促,使其全面落实各项管理机制,并对自身行为进行规范。
5、结论
综上所述,就企业来说,融资风险管理不但是现阶段企业经营管理的关键组成部分,还能为企业的持续发展提供可靠保障。为全面满足企业的资金需要,增强其盈利和偿债能力,应进一步加强融资风险管理,增强企业的防范能力。本文针对企业融资风险进行了分析,提出企业借助有效的融资方式,有利于增强企业综合竞争力,进一步提高风险防范能力,保障自身发展。
参考文献:
[1]李强对企业融资风险控制的探讨[J].中国市场,2021(22):67-68.
[2]刘丹企业融资风险与控制研究[J]现代商业.2021(21):187-189.
[3]姜慧慧.探讨国有企业投融资风险控制策略[J].中国产c经,2021(8):89-90.
[4]刘国庆企业融资风险的成因及防范措施探讨[J].中国产经, 2021(5):61-62.
[5]王欣欣企业融资风险与控制研究[J].合作经济与科技, 2021(2):50-53.
[6]陈红星企业融资风险及应对措施研究[J].大众投资指南.2020(16):28-29.
文章来源:许芷萌.企业融资风险与控制策略探析[J].中小企业管理与科技(中旬刊),2021(11):58-60.
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期刊名称:金融研究
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