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企业并购的财务风险分析及防范对策研究

2020-05-23 390 上传者：管理员

摘要：在当前我国社会经济快速发展的大背景之下，企业并购逐渐出现，并活跃于当前我国的经济市场上。企业并购在不断发展的过程中，慢慢演变成了非常常见的企业发展模式。企业之间的并购关系，其实就是有更强经济实力和社会地位的企业，通过并购小企业的资本力量，从而实现自身经济和社会实力的快速提升，使自身可以在激烈的社会竞争中，获得更大的优势。目前阶段，企业并购已经成为企业内部财务管理的重要内容之一。本文将对企业并购的相关概念，进行简要的介绍与分析，并对近年来我国各企业并购的案例得出的结论进行分析，得出企业并购的规模与类型的不同，将不同之处进行对比。最后，具体化地总结了企业并购存在的各类风险，并根据各类风险因素，提出了与之相对应的防控举措，可以为企业规避并购过程中的财务风险，提供借鉴与参考。

关键词：
企业并购
经济实力
财务管理
风险分析
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一、企业并购的相关概述

企业并购，主要可以从“并”与“购”两方面来进行解释。“并购”一词，主要包含了兼并与收购两层含义，二者同时也是企业并购的两种基本形式。通常兼并和收购两种形式会同时使用在并购的过程中。

企业并购是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购的主要形式，有公司合并、资产收购、股权收购三种。企业之间的并购行为，是从竞争优势理论出发的。第一，并购的动机根源于竞争的压力，并购方在竞争中通过消除或控制对方来提高自身的竞争实力。第二，企业可以通过并购，从外部获得竞争优势。第三，并购行为最终可以扩大和产生竞争优势。并购方在选择目标企业时正是针对自己所需的目标企业的特定优势。

企业间的并购行为，可以有效促进企业之间的发展与竞争，并可以在并购中收获更丰富的发展资源。企业通过并购行为，可以在激烈的市场竞争之中，得到巨大的发展机遇，可能在发展过程中，开拓新市场，获得更多稳定的客户资源，突破单一的经营模式，在国际舞台展现出企业的良好价值观和带头形象。将会促进企业长远快速的发展，加强企业竞争力，使企业在快速社会变化和时代变化中，尽快实现转型。企业并购相关的财务风险评估，评估工作，对于并购行为成功与否起到了关键性的作用，如果并购过程中，风险因素考虑不充分，将导致企业陷入破产的危机。可见，企业并购相关的财务风险评估工作，是至关重要的。

二、企业并购的规模与类型

(一)我国企业并购的规模

根据相关调查研究显示，从2015年至今，我国企业间的中大型交易，其交易额占据了总交易额的60%以上，小型的交易额仅占其中的15%左右。以上关于近年来我国各种规模企业交易额的数据调查，其实也表明了目前阶段我国企业并购的规模较大，大型交易额占据了总交易量中的一大部分，中小型交易额占比较少。但是从近年来企业并购的交易量上来分析，从交易量可以看出，小型交易量较大，而大型企业交易额仅有不到15%。这表明有更多的中小型企业选择了企业并购的方式来实现自身在竞争中的良好发展，这也从侧面表明了企业并购或多或少存在一定的风险因素，更多的企业选择了更平稳的发展方向。大型企业也是出于对这些风险因素的考虑，才不敢轻易进行企业并购。对上述调查结果的总结:2015～2019年，我国大部分企业对风险评估有较好的认识。目前阶段，从企业并购的整体交易量来看，是以小型企业为主导的;从企业并购的整体交易额来看，是以大型企业之间的并购为主导的。

(二)企业并购的类型

目前，我国常见的企业并购类型，主要是并购类型是资产并购和股权并购两种方式。常见的股权并购方式，包括要约金额、协议收购、大宗交易、集中竞价四种交易形式。根据相关调查研究显示，当前我国的大部分企业并购，都是使用协议收购的形式交易，交易金额和交易量上都有较大的占比。

三、企业并购存在的风险

(一)并购企业物品定义价值出现偏差

并购企业物品定义价值出现偏差，主要以价格风险的形式表现出来。在并购行为成功之后，企业之间对于以往企业的物品的价值，在定义上可能存在较大的分歧。对于并购企业旗下过往的物品，确定具体的价格难度较大，所以更为快速有效确定物品价值的方法，是划分物品的价值区间，再根据最终市场价进行估计。根据市场、地区、人群等因素，来确定物品的价值区间，有利于降低企业的风险，便于企业可以根据市场环境的实时变化，来对物品的价值区间，进行小幅度的调整。

(二)资金来源途径风险

并购企业的资金来源，也是在并购中，产生财务风险的重要因素。企业将内外部的资金进行综合，并购其他具有一定竞争力的企业，从而实现自身更好的发展机会。在并购过程中，如果对于并购企业的资金来源和途径审查不明确的话，很可能导致出现较大的资金财产风险。如果企业内部资金过多地投入到并购企业身上了，可能将导致企业本部资金出现问题。如果企业外部资金投入过多，将给企业综合资金成本，带来较大强度的压力，增大企业财务风险。

(三)付款方式

目前，我国经济交易的主要付款方式，有现金、股票、债券等。上述交易付款方式中，风险最小的方式就是现金支付，也是目前中小型企业交易最常使用的交易付款方式。现金支付具有风险小、方便操作的特点，中小型企业的资金流动幅度较小，更适合使用现金支付作为资金流动的主要方式。

(四)政策风险

目前，我国对于企业并购相关的财产资金划分，缺乏有效的法规限制，这也就导致了许多企业并购案中，在政策、环境、法律等因素上可虑不周的问题。在并购方案的规划方面，如果计划超出了限定范围，可能会导致并购计划的失败。

四、企业并购风险的规避举措

(一)积极开展并购企业之间的信息交流

在决定进行企业并购之后，双方企业应积极开展高效的信息交流活动，尽快促进企业的合并，今早以一份整体的力量应对市场带来的巨大机遇与挑战。证券交易市场缺乏完善的制度对交易进行规范化运行，这将导致在并购企业相关信息更新不及时，不能及时了解并购企业的实际情况，在企业的价值评估结果、价值定义上，就会产生较大的偏差。

(二)优化价值评估体系

目前阶段，一些并购企业存在的问题，就是价值评估体系和机构不完善。由于目前并购模式的价值评估，缺少规范的指导出台，导致在企业并购过程中，物品价值评价的主观性较强。因此，亟需国家层面提供规范的价值评估标准，才能保证并购企业的价值评估工作有法可循，从而有效提升并购交易的合法性。确保企业并购的交易双方，可以更好地进行自我监督，降低企业并购的交易风险。

五、结语

企业在并购的过程中，对可能出现的风险因素进行积极的分析与调查，才能尽可能地避免企业资金流动出现问题，保证企业在激烈的社会竞争中，获得稳步发展的良好机会，实现稳步发展。

参考文献：

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